Биткойн е на път да претърпи голям срив?

Може би сте забелязали, че в момента биткойнът се справя много добре. Към 3 ноември цената му е около 19 400 щатски долара, като се е повишила с над 40% през последните 30 дни и с малко над 160% през последната година. Множество институционални и корпоративни инвеститори вляха в криптовалутата през последните месеци, като спомогнаха за увеличаване на състоянието й, докато за кратко определиха нов рекорд от 19 860 долара в края на ноември.

Някои обаче са започва да пита дали всичко това може да дойде внезапно и злощастно много скоро. Биткойн скептиците многократно са отбелязвали съмнителната инфлация в предлагането на Tether, докато биткойн шортите наскоро достигнаха рекордни върхове. В същото време традиционните инвестиционни анализатори са били предупреждаващи че потенциален срив на фондовия пазар също би сринал биткойн.

Тези опасения са изострени от факта, че биткойнът е претърпял техническа корекция към края на ноември, когато цената му е спаднала с над 2000 долара за няколко часа. Но докато подобен краткосрочен спад може да се повтори, е малко вероятно биткойнът да претърпи „катаклизъм“, както през 2017 г. Защото в сравнение с 2017 г. е налице значителен приток на институционални пари на пазара на биткойн, нещо, което ще попречи на капки да бъдат твърде тежки или дълготрайни.

„Настъпва срив на биткойни“: Доказателствата

Има някои показатели, че биткойнът може да претърпи значителен срив през следващите седмици или месеци, но нито един от тях не е особено убедителен или убедителен.

Както бе споменато по-горе, шортите с биткойни са достигали рекордно много пъти през последните месеци. На 1 декември базираната в Лондон аналитична фирма изкривява това фондовете с ливъридж са „рекордно кратки“ за CME Futures.

Източник: skew / Twitter

Това означава, че по-голямата част от средствата с ливъридж на CME Futures залагат, че цената на биткойн ще се спусне доста скоро. Това е обща тенденция от октомври, когато обемът на шортите на Bitfinex започна да се увеличава в лицето на нарастващата цена на биткойн.

Източник: Datamish

Въпреки това, докато обемът на късите панталони нараства през последните няколко месеца, това всъщност не е твърдо доказателство за неизбежна катастрофа на биткойн. Както показва диаграмата по-горе, шортите бяха най-високи тази година през април, когато цената на биткойн се възстанови след скандалната катастрофа през март. В този случай късите продавачи грешат, че биткойнът ще падне, така че нарастващият им брой едва ли е доказателство, че биткойнът се дължи на нов колапс сега.

По същия начин, въпреки че кратките обеми нарастват и въпреки че средствата на ливъридж на платформата CME Futures са рекордно кратки, по-голямата част от пазара всъщност е дълъг биткойн.

Източник: Datamish

Друг потенциално тревожен индикатор за срив на биткойн е фактът, че биткойн претърпя техническа корекция към края на ноември, и че е катастрофирал зрелищно през 2018 г., когато е загубил около 82% между декември 2017 г. и декември 2018 г. Възможно е, предвид историческата непредсказуемост и волатилност на биткойн, този път може да се срине отново.

Източник: Twitter

В отговор на подобни твърдения е обнадеждаващо да се отбележи, че биткойнът се възстанови много бързо от падането си на 26 ноември, когато спадна от малко под 19 000 на около 16 500 долара. Също така е обнадеждаващо да се отбележи, че преди биковия старт през ноември биткойнът се радваше на дългосрочен стабилност нестабилност, показваща дългосрочен, постепенен спад.

Източник: TradingView

Графиката по-горе показва нарастващ брой корита в историческата нестабилност на биткойните, като разликите между променливите периоди нарастват (особено през последните месеци на 2019 г. и пролетта / лятото на 2020 г.). Това се дължи не само на ръст на институционалните инвестиции, но и на ръст в броя на инвеститорите, задържащи биткойн в дългосрочен план.

Пазарът все повече се придържа към по-голямата част от своите биткойн холдинги, поради което вероятно има по-силен буфер между текущата цена на биткойн и потенциалния колапс. Поради това е трудно да се съгласите с неприятелите като Питър Шиф, когато твърдят, че биткойн балонът е поради поп.

Източник: Twitter

Ами Tether?

Една сянка, надвиснала над настоящия биткойн пазар на бикове, обаче е Tether. Доставката на stablecoin се увеличи до малко над 19 милиарда долара през 2020 г., приблизително по същото време, когато цената на биткойните се повиши. Ето защо някои критици не може да не направи връзка между двете.

Източник: Nomics.com/Twitter

Трудно е да се разклатят изцяло обвиненията, че печатането на Tether изпомпва цената на биткойн. Академичен изследване, публикувано през 2018г установи, че „покупките с Tether се отчитат след спадове на пазара и водят до значително увеличение на цените на биткойн.“ Други изследвания, публикувани този април, установи, че няма силна корелация между печатането на Tether и цените на биткойните нараства, въпреки че това изследване е финансирано от Ripple.

Като се има предвид, че Tether никога не е преминал пълен одит, липсва видът на прозрачност, който би позволил на всеки рационален човек да изключи възможността изпомпването на цените на биткойн до известна степен. Това предполага, че ако Tether по някакъв начин се срине или излезе от бизнеса, цената на биткойн може да пострада значително.

Източник: Twitter

Колапсът на Tether е реална, макар и донякъде далечна възможност. Нейната компания майка iFinex (която също притежава Bitfinex) е разследван от прокурора на Ню Йорк, обвинен в използване на Tether за покриване на загуби от 850 милиона долара, понесени от Bitfinex. Ако iFinex загуби делото си, той може да бъде непоправимо повреден, въпреки че е несигурно кога ще се произнесе решение и какви точно наказания може да срещне.

Въпреки това, дори да приемем най-лошия сценарий за колапс, е малко вероятно биткойнът да бъде сериозно повреден. Цената му може да бъде свидетел на краткосрочен или средносрочен удар, но скорошният приток на институционални пари вероятно ще ги задържи над определен праг. По същия начин има много индикации, че Tether поддържа истинско търсене в Азия, така че дори и да изчезне, търсенето ще остане и друг стабилен валут вероятно ще го замени.

С други думи, биткойн би бил оставен почти там, където е. Да, вероятно ще падне, ако Tether падне, но с институционални пари, които се вливат на пазара на фона на благоприятен макроикономически климат, крахът от мащаба на 2017 г. в момента не е много вероятно.