Sidste måned rapporterede Crowdfund Insider om kommentarer fra EF’s vicepræsident Valdis Dombrovskis, en kommissær, hvis portefølje inkluderer finansiel stabilitet, finansielle tjenester og kapitalmarkedsunionen, hvilket indikerer, at harmoniserede crowdfundingregler kan foreligge inden udgangen af ​​året. I et tweet erklærede Dombrovskis, at der er en “vilje til at gå videre og finde kompromiser, forhåbentlig stadig i år” (om investering crowdfunding).

Harmonisering på tværs af alle EU-lande kan dramatisk hjælpe europæiske SMV’er og iværksættere med at få adgang til meget tiltrængt vækstkapital. Platforme kunne operere på tværs af nationale grænser med sikkerhed for et enkelt sæt regler.

I øjeblikket skal crowdfundingplatforme for investeringer overholde nationale regler for medlemsstaterne, som varierer dramatisk i hele Europa. Dette fragmenterede økosystem står i skarp kontrast til, hvad Den Europæiske Union tilsyneladende søger at opnå. Kapitalmarkedsunionen har været et langvarigt og åbenlyst politisk mål for Europa, men selvom det er enkelt i konceptet, har virkeligheden været langt sværere at nå.

Det mest robuste marked for crowdfunding af investeringer er fortsat Det Forenede Kongerige – et land, der engang snart vil forlade Europa. Mens de britiske platforme fortsat vil levere online kapitaldannelse over hele kontinentet, vil et enkelt sæt regler hjælpe alle involverede. Det vil også fremme konkurrence mellem crowdfunding-udbydere.

Den førende stemme for sektoren Fintech har været Det Europæiske Crowdfunding-netværk (ECN) en forening, der længe har slået til lyd for på vegne af en sund fornuft tilgang til regulering. Sidste måned offentliggjorde ECN et holdningspapir om, hvad de forventer, at Kommissionen skulle producere.

I øjeblikket er der tre forslag til reguleringsharmonisering, da Europa-Parlamentet, Europa-Kommissionen og Rådet hver har sagt deres mening.

Selv om det ser ud til, at der vil blive aftalt noget (på et eller andet tidspunkt), har ECN specificeret sit synspunkt om, at Kommissionen forhåbentlig vil overholde, da industrien forstår sektoren Fintech bedre end nogen anden.

Så hvad søger ECN i endelige regler?

ECN har offentliggjort et positionspapir, der skitserer, hvad branchen har brug for for at få succes. Vejledningen kommer i en 12-punkts skitse af nøglespørgsmål. Nedenfor er et resume af nogle af de mere vigtige aspekter af ECN’s anbefalinger:

• Investering crowdfunding bør begrænses til 8 mio. €. ”En grænse under € 8 mio. Vil sandsynligvis udelukke mange af de typer virksomheder, som forordningen er beregnet til at dække, forklarer ECN. I øjeblikket er beløbet på 8 millioner € i overensstemmelse med prospektkravet og er det de facto-loft, der anvendes i Storbritannien.
• Interessekonflikt: ECN fastslår, at det er meget vigtigt, at CSP’er [crowdfunding-tjenesteudbydere] er i stand til at tilpasse deres interesser til sheir-investorers interesser ved at investere i projekter og / eller opkrævning som en del af deres gebyrmodel.
• Investorklassifikation: ECN mener, at sofistikerede investorer skal opfylde et af et sæt kriterier for at blive betragtet som sofistikerede:

• a) egenkapital på 100 000 EUR b) nettoomsætning på 2 mio. EUR c) balance på 1 mio. EUR og (2) fysiske personer, der opfylder to af følgende: (a) en indkomst på EUR 60.000 eller en investeringsportefølje på EUR 100.000 (b) har arbejdet i den finansielle sektor eller som direktør i en sofistikeret juridisk person i mindst et år (c) har gennemført 10 betydelige kapitalmarkedstransaktioner pr. kvartal i løbet af de sidste fire kvartaler

Bulletin Board: Dette refererer til sekundære transaktioner. ECN er enig i, at en køber og sælger skal være i stand til at handle med crowdfunded-værdipapirer, mens de siger, at der ikke skal være et internt matchingssystem.

Kunde due diligence KYC: CSP’er skal anvende due diligence-foranstaltninger, herunder identifikation af en investors bopæl

Due diligence til udstedere: ECN mener, at due diligence er meget vigtig, men Parlamentets version (den eneste leverede) er ikke praktisk.

Entry Knowledge Test – konsekvenser af fiasko: Dette har at gøre med risikomeddelelser og den virkelighed, at mange tidlige stadieinvesteringer har en høj risiko for fiasko. ECN mener, at CSP’er skal advare ikke-sofistikerede investorer, der fejler eller nægter at gennemføre testen, men som stadig kan tillade dem at investere

Investeringsgrænser – Der bør ikke være nogen.

Der er andre anbefalinger inkluderet i positionspapiret.

ECN hilser den kommende regulering velkommen og mener, at den vil have en positiv indvirkning på europæiske startups og SMV’er – såvel som investorer:

“Et harmoniseret regime vil endelig gøre det muligt for CSP’er at levere deres tjenester på et fuldt grænseoverskridende grundlag inden for Europa, og med dette vil det øge volumen, kvalitet og professionalisme af crowdfunding over hele kontinentet.”

Nu er det op til Kommissionen at beslutte, hvad de skal gøre. Forhåbentlig vil politikere udnytte denne mulighed for at komme videre med fremtiden for online kapitaldannelse og fremme et brugbart og robust crowdfunding-økosystem.

Det ECN Position Paper er tilgængelig her.