Zde je důvod, proč cena bitcoinu poklesla o téměř 1 000 $ za méně než hodinu

Možná jste si minulý týden všimli, že cena bitcoinu klesla o 7,4% za méně než hodinu. Ano, v úterý se cena bitcoinu pohybovala kolem 10 133 $ v 15:45 UTC, poté poklesla na 9 382 $ v 16:30.

Tento závratný pokles o 751 dolarů jistě způsobil, že si obchodníci a držitelé bitcoinů poškrábali hlavu, zvláště když jeho velká část – 650 $ – klesla za pět minut.

Zdroj: CoinGecko

Vzhledem k tomu, že trh s bitcoiny stále zůstává relativně nezralý a anarchický, možná nikdy nebudeme moci přesně určit přesný důvod, proč došlo k této havárii. Existují však tři silní kandidáti, proč se to stalo: vymačkaní těžaři, kteří vyhazují BTC, dlouhé smlouvy likvidované velrybami a iracionalita.

Je pravděpodobné, že tyto tři faktory do sebe hrály, což způsobilo, že se náhlý pokles prudce snížil. Společně skutečnost, že by mohli způsobit takový ponor, znovu zdůrazňuje, jak volatilní trhy s kryptoměnou mohou být.

Cena bitcoinu zasažena bojujícími horníky

Není to tak dávno, co bitcoin dokončil svoji třetí akci na polovinu. To snížilo odměny, které těžaři obdrželi z 12,5 BTC na 6,25 BTC, přičemž mnoho analytiků předpovídalo, že 50% snížení výnosů donutí mnoho těžařů prodat většinu svých bitcoinů.

V době půlení ceny bitcoinu neutrpěl výrazný pokles. Nyní se však zdá, že finančně zasažené horníky mohli konečně zmáčknout bitcoiny a rozhodli se prodat, když ceny krátkodobě dosáhnou maxima.

Ve skutečnosti se jedná o teorii, kterou předložil generální ředitel jihokorejské analytické společnosti CryptoQuant Ki Young Ju. V tweetu, Ju poznamenal že pátý největší fond těžby bitcoinů na světě (podle hashrate) poslal těsně před pádem blesku na burzy přes 3 000 BTC.

Výše uvedený graf ilustruje odtok bitcoinů z pátého největšího fondu těžby. Zdroj: Twitter

Tak jako Ju vysvětlil v následném tweetu, tento konkrétní těžební fond – který je shodou okolností anonymní – posune své BTC pouze tehdy, když cena bitcoinu dosáhne vrcholu cyklu. Jinými slovy, posune své BTC těsně předtím, než cena bitcoinu poklesne.

Posílení teorie, že odliv horníků měl velkou roli v cenovém krachu, Ju také vysvětlil že stejný těžařský fond se 20. května posunul přes 5 000 BTC. K tomuto datu cena bitcoinu poklesla o zhruba 3,3% za méně než hodinu, z 9 761 USD na 9 438 USD. Jak ukazuje níže uvedený graf, těžařská skupina přesunula své bitcoiny těsně před poklesem 20. května.

Zdroj: Twitter

Velryby a instituce likvidující dlouhé pozice

Kromě těžařů byly při likvidaci bitcoinových dlouhých kontraktů vidět další velké pohyby.

V zásadě větší obchodníci v rozběhu na polovinu bitcoinů stále častěji přijímal dlouhé pozice. Vzhledem k tomu, že se polovina stala stále více býčí, očekávali, že cena bitcoinů bude i nadále růst.

Když však cena bitcoinu 2. června začala klesat, dlouhé pozice držené většími obchodníky byly téměř okamžitě zlikvidovány. To vedlo k dalšímu snížení ceny bitcoinů, což vysvětlovalo, proč byl pokles tak náhlý.

Zdroj: Cvrlikání

To by samozřejmě nevysvětlovalo, co započalo pokles, ale odpovídá to za to, proč byl tak dramaticky zvětšen. Něco podobného se stalo s havárií z 12. března, kde cena bitcoinu přes noc poklesla o téměř 50%.

V březnu mluvíme s Forbesem, průzkum dat digitálních aktiv Geoff Watts vysvětlil že nahromadění dlouhých kontraktů může způsobit zhoršení ztrát během poklesů:

“12. března bitcoiny klesly pod 4 000 $.” V jednom okamžiku byla cena bitcoinů na BitMEXu kvůli nevyřízeným likvidacím o více než 300 $ nižší než cena na jiných burzách. Na kryptotrzích vidíme spoustu obchodů s pákovým efektem a tato páka může vést k extrémním korekcím v obdobích vysoké volatility. “

Rovněž, V červenci 2019 varoval generální ředitel společnosti Binance Zhao Changpeng že to bylo obchodování s pákovým efektem – dlouhé pozice – které bylo v té době z velké části zodpovědné za zvyšování ceny bitcoinů. To znamená, že pokud by tyto pozice byly zlikvidovány, cena bitcoinu by klesla.

Nelikvidita a iracionalita

A konečně, na trhu, který stále zůstává relativně nelikvidní a nevyzrálý, je stále třeba hrát roli iracionality a strachu. Například, devizový trh má v současné době celosvětový denní objem kolem 6,6 bilionu dolarů. Naopak denní objem bitcoinů je přibližně 31,9 miliard dolarů, což je jen 5% velikosti devizového trhu.

Jednoduše řečeno, bitcoin je stále poměrně malý trh. Pohyby jako takové lze velmi dramaticky zesílit a znásobit. Z tohoto důvodu může mít likvidace futures kontraktů tak prudký dopad na cenu, stejně jako u velkých těžebních fondů, které se prodávají.

Relativní nelikvidita bitcoinů zároveň znamená, že při určování ceny bitcoinů hraje větší roli iracionalita a strach. Pokud obchodníci uvidí pohyb ceny bitcoinu a obávají se, že by to mohl být začátek výrazného poklesu, je pravděpodobnější, že prodají. Kromě toho bude mít jejich prodej bitcoinů větší vliv na cenu bitcoinů, což by zase mohlo povzbudit ještě více obchodníků k prodeji po nich. A tak dále.

Všechny tyto tři faktory společně přispěly k propadu cen z 2. června. A vzhledem k tomu, že v nadcházejících měsících můžeme i nadále vidět nátlakové horníky a růst dlouhých pozic, můžeme také vidět podobné bleskové pády. Takže zůstaňte v bezpečí.