Tady je důvod, proč se trh bitcoinů stal medvědí

Bitcoinové Vánoce oficiálně skončily. Může to být stále o více než 56% více než na jeho předchozím (prosinec 2017) maximu 19 783 $, ale po dosažení závratných výšek 41 940 $ 8. ledna se cena mezi 30 000 a 33 000 $ zdá být něco jako úpadek.

Bitcoin oficiálně vstoupil na medvědí trh, přičemž jeho cena klesla o více než 20% od současných 41 940 USD ATH. Indikátory toho jsou jasné, protože kromě cenového poklesu příchozí data ukazují pokles základny futures bitcoinů (rozdíl mezi aktuálními a futures cenami) a také mimo jiné pokles prémie ve stupních šedi Bitcoin Trust.

Méně jasné však je, proč bitcoiny vstoupily na medvědí trh. Sloučilo se mnoho faktorů, které způsobily „dokonalou bouři“ sentimentu na trhu, od přeplněnosti bitcoinů po těžaře prodávající více ze svého inventáře, zatímco zvýšení FUD rozhodně nepomohlo.

Bitcoinový medvědí trh, ukazatele

Pokud chcete jasně naznačit, že bitcoiny vstoupily na medvědí trh, nemusíte hledat nic jiného než budoucí základ bitcoinů. Tím se měří rozdíl v procentech mezi aktuální spotovou cenou bitcoinu a realizačními cenami futures kontraktů.

Pokud je toto procento vysoké, naznačuje to, že více trhu je přesvědčeno, že cena bitcoinů stoupá. Pokud je nízká a / nebo klesá, naznačuje to, že trh si stále méně věří v růst cen bitcoinů.

Data z londýnské analytické firmy zešikmují, že tříměsíční klouzavá futures základna skutečně klesá, sklouznutí z 30% k 19. lednu pouze o 10% o týden později, 26. ledna.

Zdroj: skew / Twitter

Abychom to uvedli do určité perspektivy, když zkosení zahájilo svou metriku základů futures zpět v listopadu 2019 – kdy cena bitcoinů směřovala z výše 8 000 $ na 7 000 $ – byla u většiny burz nabízejících futures něco málo pod 10%. Tak právě teď jsou medvědí věci.

Zdroj: skew / Twitter

Dalším indikátorem, který vypráví podobný příběh, je prémie ve stupních šedi Bitcoin Trust, která představuje, o kolik dražší je podíl v GBTC než skutečný bitcoin. Tento nyní činí pouze 1,1%, téměř nejnižší (-0,3%), jaký kdy byl, a trochu pryč své historické maximum 132,6% (nastaveno v květnu 2017).

Zdroj: skew / Twitter

Někteří komentátoři ve skutečnosti se hádali že pokles prémie GBTC je velmi dobrá věc, protože představuje zralý trh a růst dalších konkurenčních bitcoinových fondů. To platí ve střednědobém až dlouhodobém horizontu, ale zatím to ukazuje, že se trh ochlazuje a méně lidí je ochotno platit pojistné, protože si již nemyslí, že bitcoiny v krátkodobém horizontu pravděpodobně porostou.

Tento dojem je dále posílen indexem strachu a chamtivosti bitcoinů, který odmítl relativně k úrovním zaznamenaným na konci roku 2020 a na začátku roku 2021. U 78 (v době psaní) to stále naznačuje chamtivost, ale ve srovnání se skóre (ze 100) 95 31. prosince, opět ukazuje ochlazení.

Zdroj: alternative.me

Proč se trh proměnil v medvěda

To vše vyvolává otázku: co se děje?

Hraje zde několik faktorů, přičemž první je prostý fakt, že bitcoinový trh je již několik týdnů přeplněný. To bylo zdůrazněno průzkum publikovaný Bank of America 20. ledna, což ukazuje, že 36% manažerů fondů věří, že bitcoiny jsou nejvíce přeplněným obchodem, který právě teď najdete kdekoli. Je ještě přeplněná než velká technologie, která si dříve udržovala první místo od října 2019.

Jinými slovy, bitcoiny nejen docházejí (alespoň prozatím) novým kupujícím, kteří mohou i nadále tlačit nebo zvyšovat svou cenu, ale přeplněnost trhu s bitcoiny zvyšuje riziko velkých poklesů cen, pokud investoři náhle ztratí víru v bitcoiny . Vzhledem k tomu, že trh s bitcoiny je již přeplněný, v případě, že by investoři chtěli opustit trh, bude za rozumné ceny prodávat jen málo lidí. Je tedy pravděpodobné, že budou nuceni prodávat za snížené ceny, aby se zbavili zboží.

A ve skutečnosti se něco takového stalo, zvláště když se držitelé bitcoinů v posledních týdnech snažili získat zisky. To, že je to do značné míry zodpovědné za současný medvědí trh, je názor mnoho analytiků, počítaje v to Alex Krüger.

Zdroj: Twitter

Těžaři nedávno začali hrát roli v tomto výprodeji s výdělkem zisku, přičemž data z CryptoQuant ukazují, že index pozice bitcoinových horníků – který měřípoměr BTC ponechávající peněženky všech těžařů k 1letému klouzavému průměru“- dosáhl osmiletého maxima. Podle CEO CryptoQuant Ki Young Ju, horníci „v poslední době přesunuli neobvyklé množství bitcoinů.“

Zdroj: Twitter / CryptoQuant

Se skóre 2,88 výše uvedený graf ukazuje, že většina těžařů prodává svůj inventář bitcoinů (jakékoli skóre nad 2 naznačuje, že více se prodává než drží) a že míra jejich prodeje roste.

Samozřejmě je vše dobré a dobré říkat, že držitelé a horníci prodávají a berou zisky. Ale proč teď prodávají? Proč neudrželi a nevyčkali, až bitcoiny dosáhnou 45 000, 50 000 nebo dokonce vyšších?

Tato otázka nás přivádí k našemu dalšímu faktoru: negativní sentiment. Vzhledem k příchodu Bidenovy administrativy a vzhledem k poznámkám některých členů této správy si trh nyní není jistý, kam směřují bitcoiny v krátkodobém až střednědobém horizontu.

S Oznámení ministr financí Janet Yellen že použití mnoha kryptoměn musí být (nějakým nedefinovaným způsobem) „omezeno“, trh je zjevně vyděšený, že mohou být na cestě omezující právní předpisy / regulace.

Obchodníci – včetně těžařů – si proto nejsou jisti, kterou cestou se bitcoinový trh vydá dál. Vzhledem k možnosti legislativy mohli mít někteří zřejmě podezření, že 40 000 $ je ve střednědobém horizontu to nejlepší, v co bitcoin může doufat. Proto se prodali a vzali zisky.

A konečně tomuto nedostatku krátkodobé důvěry nepomohlo ani prudké zvýšení FUD (strach, nejistota a pochybnosti). 21. ledna některé publikace zveřejnily zprávu společnosti BitMex, která naznačovala, že došlo k dvojitému utrácení na bitcoinovém blockchainu. Tato zpráva byla mylná a ostře odhalen různými odborníky, i když to nezabránilo tomu, aby vyhledávání „dvojnásobných výdajů“ dosáhlo historického maxima.

Zdroj: Google Trends

Také to nezabránilo tomu, aby cena bitcoinů za den klesla z více než 34 000 $ na méně než 30 000 $.

Takže ano, i když věci už dnes pro bitcoiny nevypadají tak okázale, jako před několika týdny, existuje spousta světských důvodů, proč tomu tak je. A i když krátkodobý obraz může být poněkud kamenný, základní případ bitcoinů se stále nezměnil.