Proč Flash Crashes nebude vykolejit Bitcoin Price Rally 2020

Bitcoin minulý týden utrpěl bleskový propad, protože největší kryptoměna podle tržního stropu klesla téměř za 1 000 dolarů za méně než hodinu. Po období překvapivě nízké volatility se zdálo, že náhlý propad – kterému předcházela silná rally na 12 000 $ – potvrzuje, že jeho turbulence byla zpět s pomstou.

Ale jak název napovídá, tento nejnovější flash flash je jen další výkyv na cestě bitcoinů k rekordním maximům. Na rozdíl od kohokoli, kdo by to bral jako další důkaz „manipulace“ nebo iracionálního trhu, šlo o docela předvídatelný výsledek obchodování legálních investorů s bitcoiny.

Hlavní příčinou havárie byly automatické likvidace, protože dlouhé pozice byly likvidovány poté, co velryba s největší pravděpodobností získala zisk z nárůstu na 12 000 $. Cena bitcoinů se od té doby zotavila, což naznačuje, že pokles byl dočasnou odchylkou od dlouhodobě vzestupného trendu.

Investoři by přesto měli být připraveni na další bleskové pády na silnici, zejména proto, že obchodníci využívají kombinaci pákového efektu a algoritmického obchodování k tomu, aby mohli bitcoiny dlouho využívat. Taková selhání nebudou selháním, ale spíše běžnou součástí trhu s bitcoiny, stejně jako šancí koupit bitcoin s relativní slevou.

Flash Crash = otřesy z pákových obchodníků

Předběžné zprávy o bleskovém pádu z minulé neděle naznačovaly, že cena bitcoinů klesla za několik minut až o 1 500 $, přinejmenším na určitých burzách (například Bitstamp).

Data z CoinMarketCap a CoinGecko naznačují, že celkový pokles nebyl tak špatný. Oba agregátorové weby naznačují, že cena bitcoinů poklesla ze zhruba 11 950 $ v 4:06 (UTC) na 11 190 $ v 5:09. Graf TradingView pro ceny bitcoinů Bitstamp ukázat pokles z necelých 12 100 $ ve 4:10 hodin na přibližně 11 000 $ ve 4:35 hodin.

Zdroj: TradingView

Bez ohledu na přesnou velikost kapky byl náraz blesku stále značný. Tak významné, že čísla v kryptoměnovém průmyslu, jako např Generální ředitel StormX Simon Yu, se obávali další vlny negativních článků a komentářů o volatilitě bitcoinů.

Zdroj: Twitter

Ztráty bitcoinových blesků však nejsou nic nového. Také nejsou ničím neobvyklým, nepředvídatelným nebo nepříjemným.

Stejně jako u předchozích pádů byla hlavní příčinou náhlého poklesu současná likvidace dlouhých pozic v hodnotě milionů dolarů. Podle data shromážděná londýnskou analytickou společností Skew, hodinové likvidace vyvrcholily na BitMEXu něco přes 147 milionů $.

Zdroj: Skew

To znamená, že dlouhé pozice v hodnotě milionů dolarů byly uzavřeny poté, co cena bitcoinů klesla pod předem vybranou úroveň. Obchodníci, kteří drželi tyto pozice, efektivně prodali ekvivalentní množství bitcoinů současně, což způsobilo, že cena během několika minut klesla. Neměli na výběr, protože prodeje se spouštěly automaticky.

Tak jako navrhl zakladatel Hut 8 Mining Marc van der Chijs, velryba zahájila tento proces tím, že způsobila počáteční pokles cen, který vyvolal masivní kaskádu likvidací.

Zdroj: Twitter

Rychlá havárie zahrnovala likvidace pozic s využitím pákového efektu (tj. Pro obchodníky, kteří si vypůjčili bitcoin). Mohli bychom tedy na havárii pohlížet jako na proces vytrhávání obchodníků, kteří uměle nafouknou cenu bitcoinů (prostřednictvím půjček), takže trh bude mít vyšší podíl obchodníků, kteří nakupují bitcoiny za peníze, které skutečně vlastní.

Cena naštěstí se naštěstí rychle vzpamatovala a znovu flirtuje s částkou 12 000 $ (v době psaní). To naznačuje, že dynamika, která na prvním místě zvýšila cenu až na 12 000 USD, byla udržena, a to díky ekonomickému oslabení USA, napětí mezi USA a Čínou a let do obchodů s hodnotou, jako je zlato.

Připravte se na další nehody s bleskem a nebojte se

Rostoucí atraktivita bitcoinů je něco, co by investoři měli mít na paměti v blízké budoucnosti. V krátkodobém a střednědobém horizontu se nevyhnutelně znovu vyskytnou flashové havárie, zejména u dlouhých burz, jako je BitMex, nabízíme obchodování s marží až se 100násobnou pákou.

Obchodníci by si měli pamatovat, že vzhledem k relativní nezralosti a nedostatku likvidity jsou téměř nevyhnutelným aspektem trhu s bitcoiny. Tuto relativní nelikviditu zhoršuje skutečnost, že trh je 24/7, což znamená obchody se provádějí na mělčích trzích zatímco hlubší trhy (např. USA) spí.

Zdroj: Twitter

Bitcoinový trh také je stále více algoritmické. Obchodníci v zásadě používají nebo programují algoritmy, které jim za určitých podmínek automaticky provádějí obchody. Výměny jako BitMex nabízí aplikační programovací rozhraní (APIs) which support algo-traders, while there are also services, such as AlgoTrader, which offer automated trading services.

Algoritmy umožňují druh vysokofrekvenčního obchodování, což zvyšuje pravděpodobnost pádu blesku. Právě teď jsou velmi populární, zejména u větších obchodníků, takže ostatní obchodníci by měli očekávat, že dojde k dalším pádům blesků.

Zdá se, že trh s bitcoiny je v tuto chvíli svědkem vyššího počtu flash zhroucení. Začátkem června došlo k pádu blesku ve výši 751 USD, což se zdálo být opět poháněno převážně automatickými likvidacemi. Rovněž došlo k bleskovému pádu 10. května, kdy cena bitcoinů poklesla o více než 1 000 $.

Zdroj: CoinGecko

Tento model bude pokračovat i v dohledné budoucnosti. Jde o to, že předchozí bleskové krachy v posledních měsících se odehrály uprostřed obecnějšího dlouhodobého nárůstu ceny bitcoinů.

Bleskový propad minulé neděle nebude vykolejit vzestup bitcoinů na nová roční maxima, a ani následný propad blesku. Během posledních několika dní jsme dokonce viděli alespoň jeden pád mini-blesku (5. srpna), ale to nepotvrdilo obecný trend k vyšší ceně.

Zdroj: CoinGecko

Flashové pády jsou stejně velkou příležitostí jako cokoli jiného. Právě tak trh otřásá pákovým obchodníkem. Jako takové poskytují dalším investorům příležitost nakupovat bitcoiny za ceny nižší než tržní, protože stoupá na další cenovou hladinu.