Proč by Bidenův výběr SEC mohl připravit cestu pro bitcoinový ETF

Trump je venku a Biden je uvnitř. Tento (většinou mírumilovný) přenos moci přilákal v posledních dnech od kryptové komunity velkou pozornost, v neposlední řadě proto, že Bidenův výběr pro ministryni financí USA – Janet Yellen – vyjít, jak říká že kryptoměny „představují zvláštní problém. Myslím, že mnohé se používají […] hlavně k nedovolenému financování. “

Ceny kryptoměny od této poznámky, která byla učiněna během potvrzovacího slyšení Yellen 19. ledna, klesly, přičemž cena bitcoinů 22. ledna klesla z přibližně 37 600 USD na pouhých 29 355 USD. Od té doby se vrátila na hranici 33 000 USD, ačkoli většina komentářů hlavního věříte tomu, že vzhledem k zjevné bitcoinové medvědí správě Bidenu věci i nadále vypadají ponurě pro kryptotrh.

Širší výklad počátečních akcí této správy však ukazuje, že z dlouhodobého hlediska je pravděpodobné, že to bude podpora pro bitcoiny. Nejen, že Bidenův výběr předsedy SEC připravuje půdu pro očekávaný bitcoinový ETF, ale zavedení dalšího velkého stimulačního balíčku pravděpodobně posílí makroekonomické podmínky, díky nimž budou bitcoiny v roce 2020 atraktivnější pro investory.

Biden vybírá poradce iniciativy pro digitální měnu jako předseda SEC

Ano, nový ministr financí nemusí mít nejpříznivější pohled na kryptoměny, ale Bidenův výběr předsedy Komise pro bezpečnost a výměnu (SEC) je mnohem povzbudivější, v neposlední řadě proto, že SEC má na kryptoměnu větší přímý vliv. trhu než kterýkoli jiný orgán USA.

Tímto výběrem je Gary Gensler, bývalý předseda Komise pro obchodování s komoditami a futures (CFTC), bývalý partner ve společnosti Goldman Sachs, a také senior poradce iniciativy MIT Digital Currency Initiative.

Právě tato druhá pozice je nejdůležitější. Jako poradce DCI Gensler hovořil pozitivně o bitcoinech a dalších kryptoměnách při mnoha příležitostech. On souhlasně odkázal krypto a blockchain jako „fungující jako katalyzátor změny“ a on také argumentoval trh s kryptoměnami potřebuje národní regulaci, aby mohl růst.

Podle jeho názoru je celostátní regulace nezbytná k zajištění druhů ochrany spotřebitele, které by do prostoru pozvaly více retailových investorů. To je důležité, protože odhaluje, že Gensler skutečně věří, že bitcoiny a kryptoměny mají místo v hlavním proudu financí, a že mu chce pomoci najít místo prostřednictvím regulace.

Je to proto, že věří v takové věci, že někteří komentátoři a odborníci považují jeho jmenování za znamení, že burzovní fond obchodovaný s bitcoiny (ETF) bude konečně schválen SEC za Bidenova předsednictví.

Takový ETF je již dlouho považován za klíčový milník v růstu bitcoinů, protože při poskytování regulovaného investičního nástroje, který sleduje cenu bitcoinů a lze jej získat prostřednictvím tradičního makléře nebo burzy, potenciálně otevírá stavidlo širokým investicím.

Například kryptoměnovaný právník Jake Chervinksy je jedna osoba kdo věří že jmenování Genslera je pro bitcoiny významné.

Zdroj: Twitter

I mimo kryptoprůmysl odborníci naznačují, že jmenování Genslera by v blízké budoucnosti mohlo docela snadno předznamenat bitcoinový ETF.

Publikování 22. ledna, Bank of Singapore napsala zprávu ve kterém navrhl, že instalace Genslera jako předsedy SEC naznačuje, že „americké regulační orgány mohou být pro kryptoměny příznivější“. Zpráva zejména uvádí, že Gensler je díky svému zapojení do iniciativy Digital Currency Initiative pravděpodobně „ochoten umožnit širší investice do kryptoměn“, což znamená ETF.

“Důležitým mezníkem by zde bylo, kdyby SEC schválila burzovní fond (ETF) pro bitcoiny nebo jinou kryptoměnu.” To by nabídlo důvěryhodný a spolehlivý investiční nástroj, umožnilo čerstvým účastníkům vstupovat do digitálních měn, zlepšit likviditu, snížit volatilitu a pomoci vyrovnat se s reputačními riziky, “píše hlavní ekonom banky Mansoor Mohi-uddin.

Makroekonomie Bidenovy správy

Další podpora pro bitcoiny a kryptoměny pochází z toho, co Bidenova administrativa pravděpodobně udělá ve fiskální aréně.

To je, Bidene již představila stimulační balíček 1,9 bilionu dolarů, což by poskytlo osobní šeky v hodnotě 1 400 $, zvýšilo minimální mzdu na 15 $ za hodinu a také poskytlo státním a místním vládám 350 milionů $ navíc. A co víc, na tento balíček by navázal druhý stimul (plán Build Back Better), který rozdělí více než 2 biliony dolarů na výdaje na pečovatele a infrastrukturu.

Zatímco americká ekonomika určitě potřebuje nějakou pomoc, jedná se o značné množství výdajů, takže je pravděpodobné, že zvýší inflaci a také oslabí americký dolar. Jinými slovy, je pravděpodobné, že bitcoiny budou ještě atraktivnější jako úložiště hodnoty, což jistě říká něco, když lidé jako MicroStrategy již v srpnu 2020 nakupovali bitcoiny jako zajištění inflace.

Cena bitcoinu (červená) a desetiletá zlomová míra inflace (modrá). Zdroj: Federální rezervní banka St. Louis

Jak ukazuje výše uvedený graf, bitcoiny vzrostly na něco málo přes 40 000 USD, přičemž desetiletá míra inflace překročila 2%, od začátku roku 2020 (kdy činila 1,75%) do 21. ledna 2021, vzrostla přibližně o 20% (když to bylo 2,10%).

S Federálním rezervním systémem také uvolnění postoje k inflaci v srpnu inflace pravděpodobně vzroste ještě výše. To by nakonec mohlo vést k bitcoinu ještě více institucionálních investorů.

Ale co Yellen?

To samozřejmě nic nemění na skutečnosti, že nově instalovaná ministryně financí Janet Yellen řekla některé věci týkající se bitcoinů a kryptoměn, které se zdály vysoce negativní. Zejména se zdálo, že prosazuje jakýsi „zákrok“ ohledně používání bitcoinů a jiných kryptoměn.

“A myslím, že opravdu musíme prozkoumat způsoby, jak můžeme omezit jejich používání a zajistit, aby k praní peněz nedocházelo těmito kanály.”

Toto tvrzení je však třeba dát do kontextu. Jak naznačují zaměření dalších Yellenových poznámek ve stejný den, pravděpodobně měla na mysli pouze nezákonné činnosti, když řekla „omezit jejich používání“. Nemluvila o nějakém obecném zákroku a její pozice se pravděpodobně nebude příliš lišit od situace Garyho Genslera, protože i on hovořil o potřebě omezit nelegální používání kryptoměn, jako jsou bitcoiny.

v rozhovor s Underscore VC z roku 2019, například Gensler poznamenal, že kryptoměna musí odpovídat stávajícím regulačním rámcům.

Když už mluvíme o tehdejším regulačním přístupu ke kryptoměnám, řekl: „Opravdu nechceme, aby se nelegální činnost přesunula k této nové technologii […] Proti praní špinavých peněz a protiteroristické režimy, které musíte sledovat kdo to kupuje a prodává. Myslím, že v tom prostoru je to celkem jasné. “

To se v zásadě neliší od Yellenových poznámek, i když se Yellen zaměřila pouze na negativa kryptoměny a neměla moc co říci o jejích pozitivech. Jinými slovy, Yellen není vůči krypto nepřátelská než Gensler, takže by se krypto nemělo příliš bát.

Pokud nic jiného, ​​měli bychom očekávat, že Bidenova administrativa pečlivě zváží regulační návrhy a přístupy, než se do čehokoli vrhne. To naznačuje skutečnost, že jednou z Bidenových prvních akcí v úřadu bylo zavést regulační zmrazení, což umožní 60denní zpoždění a 30denní konzultační období ohledně nevyřízených pravidel, včetně kontroverzní reportovací pravidlo FinCEN navrženo v prosinci.

Vezmeme-li v úvahu Genslerovo jmenování, ukazuje to, že na rozdíl od Donalda Trumpa – kdo výslovně vypověděl bitcoin a krypto – Biden může být pro bitcoiny a kryptoměny velmi dobrý.