Proč bitcoiny nemusí být bezpečným útočištěm uprostřed zhroucení trhu

Bitcoin již není bezpečným útočištěm. Ve skutečnosti tento krach trhu tento týden dokázal, že k tomu ve skutečnosti nikdy nedošlo. Vzhledem k tomu, že se trhy rozpadají po celém světě, bitcoiny padají paralelně. Od neděle do pondělí poklesla o 10%, zatímco zlato – původní aktivum bezpečného přístavu – vzrostlo na 1670 USD.

Je pravděpodobné, že bitcoiny budou i nadále klesat, protože hlavní světové akciové trhy se vzpamatovávají z účinků koronaviru. A čím více klesá, tím těžší bude udržovat příběh, který uchovává hodnotu. Řada studií a výzkumů však ukázala, že bitcoin vykazuje určité chování útočiště, takže je stále možné, že si z dlouhodobého hlediska udrží velkou část své hodnoty, i když trhy nadále klesají.

Bitcoiny klesají pod 8 000 $

Pokud jste to ještě neslyšeli, světové akciové trhy se mají špatně. The Dow Jones měl v pondělí nejhorší den od roku 2008, pokles o něco málo přes 2 000 bodů na 23 843. Mezitím, FTSE 100 ponořeno o 8%, zatímco akciové trhy v Japonsku a Jižní Koreji poklesly o 5%, respektive 4,19%.

V minulosti mnoho postav v krypto komunitě i bez ní prosazovalo bitcoin jako nový druh digitálního bezpečného útočiště. V říjnu zveřejnil Business Insider příběh citující různé obchodníky, kteří věřili, že kryptoměna se stávala útočištěm tváří v tvář rostoucí nejistotě trhu, vzhledem k tomu, že její cenové pohyby obecně nesouvisely s pohyby na světových trzích.

A až 24. února analytik kryptoměny Mati Greenspan zveřejnil průzkum na Twitteru, kde se ptal svých následovníků, zda souhlasí s tím, že bitcoin je a bude bezpečným útočištěm před koronaviry. 60,8% souhlasilo s tím, že ano, je to bezpečné útočiště.

Takové optimistické pohledy na bitcoiny byly nyní zjištěny. Podle CoinMarketCap, když Dow Jones a FTSE 100 klesly o 7% nebo 8%, samotný bitcoin klesl o více než 10%. V neděli se cena pohybovala kolem 8 760 USD, zatímco v pondělí klesla na minimum 7 695 USD, což představuje pokles o 12%.

Zdroj: CoinMarketCap

Jinými slovy, když investoři vybírali své peníze z indexů Dow Jones, FTSE 100 a dalších, nevkládali je do bitcoinu. Místo toho by se zdálo, že to dávají do zlata, které v pondělí vzrostlo na téměř 1700 dolarů.

Zdroj: TradingView

Hodnota zlata od začátku března zároveň vzrostla o 78 USD, což představuje nárůst o 5% v době, kdy koronavirus zvýšil rychlost. Bitcoin naopak od začátku měsíce poklesl o 8% a situace s koronaviry se zhoršila.

Bitcoin je slabý bezpečný přístav

Bitcoin se v době psaní tohoto článku mírně zotavil na 7 903 $, což je důvod, proč jeho pokles od začátku měsíce činí pouze 8%, spíše než vyšší procento. To je stále v souladu s mírným nárůstem cen ropy a futures na americké akciové trhy, které skromně vzrostly poté, co americká vláda slíbila finanční podporu prostřednictvím snížení daně ze mzdy.

Celkově se bitcoiny v posledních několika týdnech posunuly ke světovým trhům, kdy situace s koronaviry v Evropě a Americe ukázala, že se to zhorší, než se zlepší. A ve skutečnosti by to nemělo být nijak zvlášť překvapivé, protože řada akademických studií za posledních několik let důsledně ukazuje, že bitcoiny se obecně nechovají jako aktivum bezpečného přístavu.

Jedna studie z roku 2018, jejímž autorem je L.A.Smales z University of Western Australia, dospěla k závěru, že bitcoin je „volatilnější, méně likvidní a nákladnější na transakci„Než jiná aktiva bezpečného přístavu, jako je zlato. Stejně tak studie z roku 2019 publikovaná v Ekonomickém modelování zjistila, že zlato „je nesporným bezpečným útočištěm a zajištěním pro několik akciových indexů G7, zatímco bitcoin v Kanadě přebírá tyto dvě funkce. Účinnost zajištění zlata mimo vzorek je mnohem lepší než u bitcoinu. “

Bitcoin jako Safe Haven-lite

Zatímco většina důkazů naznačuje, že zlato je nad bezpečným útočištěm pro bitcoiny, další výzkumy naznačují, že kryptoměna má některé vlastnosti útočiště. Další Studie z roku 2019, zveřejněný v International Review of Financial Analysis, napsal, že bitcoin může být vnitrodenním zajištěním pro několik měn, včetně britské libry, eura a švýcarského franku. Další článek publikovaný v témže roce ve stejném časopise také zjistil, že bitcoin „lze v některých případech považovat za slabé útočiště“.

Dohromady takové analýzy ukazují, že by nebylo moudré úplně odmítnout bitcoiny jako bezpečné útočiště. Jistě, je to volatilnější než zlato a není to tak stabilní. Je však těžké vyvodit závěry z poklesu za jediný den nebo týden, protože i po deseti letech je bitcoin stále poměrně novým aktivem. Jeho dynamika trhu a logika nejsou zcela jasné nebo vyspělé. Během současné krize s koronaviry může krátkodobě poklesnout, ale z dlouhodobého hlediska by mohl vzrůst, pokud budou světové akciové trhy i nadále v depresi.