Investoři předpovídají bitcoiny v hodnotě 1 milionu dolarů. Mají tentokrát pravdu?

Trh s bitcoiny se za posledních několik měsíců stal vzestupnějším. Cena bitcoinů na konci července prolomila hranici 10 000 USD a od té doby zůstala nad touto úrovní podpory, přičemž její aktuální hodnota v době zveřejnění letěla kolem 13 000 USD.

Velká část komentáře označila institucionální a podnikové investice za jednu z hlavních hnacích sil tohoto stabilního stoupání. Rostoucí zapojení společností jako PayPal, MicroStrategy, Snappa, Square a Stone Ridge naznačilo, že se „mainstream“ zahřívá na bitcoiny. Výsledkem je, že analytici kryptoměny všeobecně začali (nebo obnovili) předpovídání některých velmi poutavých cenových cílů pro bitcoiny z 50 000 na 1 milion dolarů v příštích několika letech.

Vzhledem k tomu, že bitcoin získává přijetí jako uchovávač hodnoty, jsou tentokrát takové optimistické hovory správné? Pravda je někde uprostřed. Bitcoin očividně buduje dynamiku ve finančním a korporátním světě, ale zároveň se musíme jen dívat na jeho nejbližší analogii – zlato – abychom zjistili, že omezená nabídka a solidní pověst se nerovná nekonečně rostoucí ceně.

Optimistické předpovědi cen bitcoinů jsou zpět

Optimistické předpovědi bitcoinů byly docela běžné před dvěma nebo třemi lety, v návaznosti na vzestup kryptoměny na téměř 20 000 $. Anthony „Pomp“ Pompliano (mimo jiné) slavně uvedl, že cena bitcoinů by do roku 2019 dosáhla 100 000 $, zatímco kryptoměnový kapitalista Tim Draper předpovídá do roku 2022 hodnotu 250 000 $.

V návaznosti na obnovený zájem o bitcoiny jsou nyní v módě ambiciózní předpovědi cen bitcoinů. Žádný z nich není tak ambiciózní jako prognóza generálního ředitele Global Macro Investor Raoula Pala, který na začátku října řekl společnosti Stansberry Research, že očekává cenu bitcoinu 1 milion dolarů za pět nebo šest let nebo tak.

Pal není ve svém nadšení sám, s Ark Investment Management v poslední době zveřejnění zprávy který předpovídal tržní kapitalizaci bitcoinů mezi 1 bilionem a 15 biliony dolarů v příštích pěti až deseti letech. Podle jejího názoru je nejpravděpodobnějším scénářem tržní kapitalizace bitcoinů ve výši 3 bilionů dolarů do roku 2025.

Zdroj: Správa investic Ark

Za předpokladu tržního stropu 3 biliony dolarů v roce 2025, kdy nabídka bitcoinů bude zhruba 19,5 milionu, výsledkem by byla cena bitcoinu přibližně 153 846 USD.

To zapadá do dalších nedávných předpovědí analytika Bloomberg Intelligence Mike McGlone předpovídá cenu 100 000 $ do roku 2025.

“Asi čtyři roky poté, co původně dosáhl 1 000 $, [Bitcoin] přidal nulu. Když vezmeme v úvahu normální zrání, zhruba dvojnásobek časového rámce od 1 000 do 10 000 dolarů by přišel kolem roku 2025, aby bitcoiny potenciálně přidaly další nulu, “napsal.

Věrohodné, ale ne zcela přesné

Tyto předpovědi a příběhy odpovídají aktuálnímu stavu přijetí bitcoinů. Skvěle jsme si nechali softwarové firmy MicroStrategy a Snappa převést své hotovostní rezervy na bitcoiny a v poslední době se jim podobá platební firma Náměstí a Správa majetku Stone Ridge se také obrátili na bitcoin jako rezervní aktivum.

S Federálním rezervním systémem hromadné vytváření peněz a také uvolnění svého přístupu k inflaci, své s vysokou pravděpodobností vzroste inflace výrazně od příštího roku. To zase přivede ještě více korporátních a institucionálních investorů k bitcoinům, které se stále více považují za zajištění proti inflaci.

I když by to znamenalo rostoucí cenu bitcoinů, není jasné, že by cena bitcoinů vzrostla na 100 000 $, natož na 1 milion $ (nebo dále).

Stejně tak většina předpovědí týkajících se bitcoinů vyvolává dojem, že jeho cena bude neustále stoupat lineárním a zdánlivě nevratným způsobem. Několik (pokud vůbec) optimistických předpovědí naznačuje, že bitcoiny by mohly vzrůst na, řekněme, 50 000 $, poté klesnout zpět na 10 000 $, poté vzrůst na 25 000 $ atd..

To je důležitý bod, protože pokud bude příkladem zlata cokoli, bitcoiny nebudou neustále růst. Stejně jako u zlata bude jeho stav jako úložiště hodnoty a zajištění inflace znamenat, že v některých obdobích poroste a během jiných poklesne souběžně s ekonomickými cykly a fluktuacemi.

Dokonce i velmi optimističtí prognostici jako např Raoul Pal kategorizuje bitcoiny spolu se zlatem, v tom, že oba plní stejnou základní funkci.

Zdroj: Twitter

Ale Pal si nevšiml, že cena zlata neodpovídá působivé trajektorii, kterou navrhuje pro bitcoiny.

Například cena zlata stoupla na tehdejší dobu ATH ve výši 1 917 $ v srpnu 2011, po finanční krizi v roce 2008 (to je se rovná zhruba 2213 $ v dnešních amerických dolarech). To tedy do konce roku 2015 klesl až na 1 000 USD a od poloviny roku 2019, kdy se prognózy recese staly častějšími, začaly stabilně stoupat.

Zdroj: Yahoo! Finance

K takovým vzestupům a pádům došlo i přes skutečnost, že jako bitcoin, zlato má omezenou nabídku. Vyskytly se také navzdory skutečnosti, že zlato je již vysoce renomovaným a běžným aktivem: centrální banky, které jsou deset let čistými kupci zlata, zatímco hedgeové fondy se hromadí ve zlatě od pandemie koronaviru.

Zdroj: Metals Focus, Refinitiv GFMS, World Gold Council

Nikdo nepředpovídá cenu zlata ve výši 100 000 $ nebo 1 milion $. Nejvyšší předpověď, kterou právě teď můžete najít, navzdory zoufalé situaci na světě, bude v příštích několika letech zhruba 4 000 dolarů.

Taková předpověď nabídl Frank Holmes, generální ředitel společnosti US Global Investors, který dodává, že tento cíl je určen pro „tento cyklus“. Jinými slovy, cena zlata by během tohoto období ekonomické kontrakce mohla vzrůst až na 4 000 USD, ale s oživením poklesne.

Jen málo lidí, pokud by to řeklo o ceně bitcoinů. Přesto je to velmi důležité, protože i když se cena bitcoinů může dlouhodobě postupně zvyšovat, opravdu bychom neměli očekávat, že budou růst neomezeně nebo efektně. Během příštích několika let ekonomické stagnace se to může zvednout do nových výšin, ale je stejně pravděpodobné, že poté klesne. A tak dále, po zbytek historie.