Chystají se bitcoiny utrpět velkou havárii?

Možná jste si všimli, že bitcoinu se v tuto chvíli daří velmi dobře. Ke 3. listopadu se jeho cena pohybuje kolem 19 400 USD, za posledních 30 dní vzrostla o více než 40% a v uplynulém roce jen o něco více než 160%. V posledních měsících se do kryptoměny vrhla spousta institucionálních a korporátních investorů, kteří pomohli zvýšit její bohatství, zatímco na konci listopadu krátce stanovili nové historické maximum 19 860 USD.

Některé však jsou začíná se ptát zda to všechno může brzy přijít k náhlému a nešťastnému konci. Bitcoinoví skeptici to opakovaně zaznamenali pochybná inflace v nabídce Tetheru, zatímco bitcoinové kraťasy nedávno dosáhly rekordních maxim. Zároveň tradiční investiční analytici byli varováni že potenciální krach na akciovém trhu by také propadl bitcoiny.

Tyto obavy vyostřila skutečnost, že bitcoin utrpěl technickou korekci na konci listopadu, kdy jeho cena za několik hodin poklesla o více než 2 000 USD. I když se podobný krátkodobý pokles může znovu objevit, je vysoce nepravděpodobné, že bitcoiny utrpí „kataklyzmatický“ propad, jako tomu bylo v roce 2017. Protože ve srovnání s rokem 2017 došlo na trh bitcoinů k významnému přílivu institucionálních peněz, něco, co zabrání tomu, aby byly kapky příliš silné nebo dlouhodobé.

„Bitcoin Crash Is Coming“: Důkazy

Existují ukazatele, které by mohly bitcoiny v nadcházejících týdnech nebo měsících podstatně propadnout, ale žádný z nich není nijak zvlášť přesvědčivý nebo přesvědčivý.

Jak již bylo zmíněno výše, bitcoinové trenýrky v posledních měsících několikrát dosáhly rekordních maxim. 1. prosince si to všimla londýnská analytická firma fondy využívající pákový efekt jsou v CME Futures „rekordně krátké“.

Zdroj: zkosení / Twitter

To znamená, že drtivá většina fondů využívajících pákový efekt na CME Futures sází, že cena bitcoinů se ponoří docela brzy. Toto je obecný trend od října, kdy objem šortek na Bitfinexu začal růst tváří v tvář rostoucí ceně bitcoinů.

Zdroj: Datamish

I když objem šortek v posledních několika měsících roste, není to opravdu tvrdý důkaz o bezprostředním krachu bitcoinů. Jak ukazuje výše uvedený graf, šortky byly nejvyšší v letošním roce v dubnu, kdy se cena bitcoinů zotavila po nechvalně známém březnovém krachu. V tomto případě se prodejci s krátkým prodejem mýlili v tom, že bitcoin klesne, takže jejich rostoucí počet je stěží důkazem toho, že bitcoin je nyní kvůli dalšímu kolapsu.

Podobně, i když rostou krátké objemy, ai když jsou pákové prostředky na platformě CME Futures rekordně krátké, většina trhu je ve skutečnosti dlouhá bitcoin.

Zdroj: Datamish

Dalším potenciálně znepokojivým indikátorem pádu bitcoinů je skutečnost bitcoin utrpěl technickou opravu ke konci listopadu, a že v roce 2018 pozoruhodně havaroval, když mezi prosincem 2017 a prosincem 2018 ztratil přibližně 82%. Je možné, že vzhledem k historické nepředvídatelnosti a volatilitě bitcoinů, může se tentokrát znovu zhroutit.

Zdroj: Twitter

V reakci na tato tvrzení je povzbudivé poznamenat, že bitcoiny se velmi rychle vzpamatovaly ze svého pádu 26. listopadu, kdy se propadly z necelých 19 000 $ na zhruba 16 500 $. Je také povzbudivé poznamenat, že před listopadovým během býků se bitcoiny těšily dlouhému období stability se svými volatilita vykazující dlouhodobý, postupný pokles.

Zdroj: TradingView

Výše uvedený graf ukazuje rostoucí počet minim v historické volatilitě bitcoinů, přičemž mezery mezi volatilními obdobími se zvětšují (zejména v posledních měsících roku 2019 a na jaře / létě roku 2020). Je to dáno nejen růstem institucionálních investic, ale také růst počtu investorů, kteří se dlouhodobě drží bitcoinů.

Trh stále více sedí na většině svých bitcoinových pozic, a proto je pravděpodobné, že mezi aktuální cenou bitcoinu a případným kolapsem bude silnější nárazník. Proto je těžké souhlasit s výroky, jako je Peter Schiff, když tvrdí, že bitcoinová „bublina“ je kvůli popu.

Zdroj: Twitter

A co Tether?

Jeden stín nad současným bitcoinovým býčím trhem je však Tether. Dodávka stabilnícoinů vzrostla v roce 2020 na něco málo přes 19 miliard dolarů, přibližně ve stejnou dobu, kdy vzrostla cena bitcoinů. Někteří kritici proto si nemůžu pomoct, ale vytvořit mezi nimi spojení.

Zdroj: Nomics.com/Twitter

Je těžké zcela otřást obviněním, že tisk Tetheru pumpuje cenu bitcoinu. Akademický výzkum publikovaný v roce 2018 zjistil, že „nákupy u Tetheru jsou načasovány po poklesu trhu a vedou k výraznému zvýšení cen bitcoinů.“ Další výzkum, publikovaný letos v dubnu, zjistil, že neexistuje silná korelace mezi tiskem Tether a cenou bitcoinů roste, ačkoli tento výzkum byl financován společností Ripple.

Vzhledem k tomu Tether nikdy neprošel úplným auditem, postrádá druh transparentnosti, který by umožňoval jakékoli racionální osobě vyloučit možnost, že do určité míry pumpuje ceny bitcoinů. To znamená, že pokud by se Tether nějak zhroutil nebo skončil s prací, pak by cena bitcoinu může výrazně utrpět.

Zdroj: Twitter

Tether kolaps je skutečná, i když trochu vzdálená možnost. Její mateřskou společností je iFinex (který také vlastní Bitfinex) vyšetřován newyorským generálním prokurátorem, obviněn z použití Tetheru k pokrytí ztrát 850 milionů dolarů utrpěných společností Bitfinex. Pokud by iFinex svůj případ prohrál, mohlo by dojít k jeho nenapravitelnému poškození, i když není jisté, kdy by mělo dojít k rozhodnutí a jaké přesné tresty by mu mohly hrozit.

I za předpokladu nejhoršího scénáře kolapsu je však nepravděpodobné, že by bitcoiny byly vážně poškozeny. Jeho cena může být svědkem krátkodobého nebo střednědobého zásahu, ale nedávný příliv institucionálních peněz je pravděpodobně udrží nad určitou prahovou hodnotou. Podobně existuje spousta indikací, že Tether živí skutečnou poptávku v Asii, takže i kdyby zmizel, poptávka by zůstala a pravděpodobně by ji nahradil jiný stabilnícoin..

Jinými slovy, bitcoiny by zůstaly skoro tam, kde jsou. Ano, pravděpodobně by to pokleslo, kdyby Tether klesl, ale s institucionálními penězi proudícími na trh za příznivého makroekonomického klimatu není momentální havárie roku 2017 opravdu pravděpodobná.