Hvorfor Flash-sammenbrud ikke sporer 2020-prisrallyet i Bitcoin

Bitcoin led et flashnedbrud i sidste uge, da den største kryptokurrency efter markedsværdi faldt næsten $ 1.000 på mindre end en time. Efter en periode med overraskende lav volatilitet syntes det pludselige nedbrud – som var forud for et stærkt rally til $ 12.000 – at bekræfte, at dets turbulens var tilbage med hævn..

Men som navnet antyder, er dette seneste flashnedbrud bare endnu et skub på bitcoins vej til rekordhøjde. I modsætning til enhver, der ville tage det som mere bevis for ‘manipulation’ eller et irrationelt marked, var det det ret forudsigelige resultat af, hvordan bitcoin handles af legitime investorer.

Automatiske likvidationer var hovedårsagen til styrtet, da lange positioner blev afviklet, efter at en hval sandsynligvis tog fortjeneste fra stigningen til $ 12.000. Bitcoin-prisen er siden kommet sig, hvilket indikerer, at nedgangen var en midlertidig afvigelse fra en langsigtet opadgående tendens.

Alligevel bør investorer være forberedt på yderligere flashnedbrud langs vejen, især da handlende bruger en kombination af gearing og algoritmisk handel for at gå lang tid på bitcoin. Sådanne nedbrud vil ikke være en funktionsfejl, men snarere en normal del af bitcoin-markedet samt en chance for at købe bitcoin med en relativ rabat.

Flash Crash = ryste ud af leverede handlende

Foreløbige rapporter om sidste søndags flash-nedbrud antydede, at bitcoin-prisen var faldet med så meget som $ 1.500 på flere minutter, i det mindste på visse børser (såsom Bitstamp).

Data fra CoinMarketCap og CoinGecko antyder, at den samlede dip ikke var lige så dårlig som den. Begge aggregatorwebsteder indikerer, at prisen på bitcoin faldt fra ca. $ 11.950 kl. 04.06 (UTC) til $ 11.190 ved 05:09. TradingViews diagram for Bitstamp bitcoin-priser viser et fald fra lige under $ 12.100 kl. 4:10 til ca. $ 11.000 kl. 4:35.

Kilde: TradingView

Uanset faldets nøjagtige størrelse var flashnedbruddet stadig betydeligt. Så signifikant, at tal inden for kryptoindustrien, såsom StormX CEO Simon Yu, frygtede en ny bølge af negative artikler og kommentarer om bitcoins volatilitet.

Kilde: Twitter

Imidlertid er Bitcoin flash-nedbrud ikke noget nyt. De er heller ikke noget usædvanligt, uforudsigeligt eller ubehageligt.

Som med tidligere nedbrud var hovedårsagen til det pludselige fald den samtidige likvidation af millioner af dollars lange positioner. Ifølge data indsamlet af London-baserede analytikervirksomhed Skew, time-likvidationer toppede på godt 147 millioner dollars på BitMEX.

Kilde: Skæv

Hvad det betyder er, at millioner af dollars lange positioner blev lukket, efter at bitcoin-prisen dyppede under et forudvalgt niveau. Handlende, der besidder disse positioner, solgte effektivt den tilsvarende mængde bitcoin på samme tid, hvilket fik prisen til at falde inden for få minutter. De havde intet valg i sagen, da salget blev udløst automatisk.

Som foreslået af Hut 8 Mining-grundlægger Marc van der Chijs, en hval udløste denne proces ved at forårsage den oprindelige prisnedgang, der udfældede en massiv kaskade af likvidationer.

Kilde: Twitter

Flash-nedbruddet involverede likvidationer for gearede positioner (dvs. for handlende, der lånte for at købe bitcoin). Vi kunne derfor se nedbruddet som en proces til at udrydde handlende, der kunstigt oppustede bitcoinprisen (via låntagning), hvilket efterlod markedet med en højere andel af handlende, der køber bitcoin med penge, de faktisk ejer.

Heldigvis genoprettede bitcoin-prisen sig hurtigt og flirter igen med $ 12.000 (i skrivende stund). Dette antyder, at det momentum, der skubbede prisen op til $ 12.000 i første omgang, er opretholdt drevet af økonomisk svaghed i USA, USA-Kina spændinger og en flyvning til værdibutikker som guld.

Forbered dig på flere flashnedbrud, og vær ikke bange

Bitcoins voksende tiltrækningskraft er noget, investorer bør huske på i den nærmeste fremtid. Flash-nedbrud vil uundgåeligt ske igen på kort og mellemlang sigt, især da lange børser som BitMex tilbyder marginhandel med op til 100x gearing.

Forhandlere skal huske, at de er et næsten uundgåeligt aspekt af bitcoin-markedet i betragtning af dets relative umodenhed og mangel på likviditet. Denne relative illikviditet forværres af det faktum, at markedet er 24/7, hvilket betyder det handler foregår på lavere markeder mens dybere markeder (f.eks.USA) sover.

Kilde: Twitter

Bitcoin-markedet er også stadig mere algoritmisk. Dybest set bruger handlende eller programmerer algoritmer til automatisk at handle for dem under visse betingelser. Udvekslinger som f.eks BitMex tilbyder applikationsprogrammeringsgrænseflader (API’er), der understøtter algo-tradere, mens der også er tjenester som AlgoTrader, der tilbyder automatiserede handelstjenester.

Algoritmer tillader den slags højfrekvent handel, der øger sandsynligheden for flashnedbrud. De er meget populære lige nu, især blandt større forhandlere, så andre forhandlere bør forvente, at der sker flere flashnedbrud.

Bitcoin-markedet ser ud til at være vidne til et højere antal flashnedbrud i øjeblikket. Der var et $ 751 flash-nedbrud i begyndelsen af ​​juni, som igen tilsyneladende stort set var drevet af automatiske likvidationer. Der var også et flashnedbrud den 10. maj, da prisen på bitcoin faldt med over $ 1.000.

Kilde: CoinGecko

Dette mønster vil fortsætte i overskuelig fremtid. Pointen er, at tidligere flashnedbrud i de seneste måneder har fundet sted midt i en mere generel langsigtet stigning i bitcoins pris.

Sidste søndags flashnedbrud vil ikke spore bitcoins opstigning til nye årlige højder, og heller ikke efterfølgende flashnedbrud. I løbet af de sidste par dage har vi endda set mindst et mini-flash-nedbrud (den 5. august), men dette steg ikke den generelle tendens mod en højere pris.

Kilde: CoinGecko

Flash-nedbrud er lige så stor en mulighed som noget andet. Det er sådan, hvordan markedet ryster gearinghandlere ud. Som sådan giver de andre investorer mulighed for at købe bitcoin til submarkedspriser, når det stiger til sit næste prisniveau.