Hvorfor er Tether så populært uden for Nordamerika og Vesteuropa?

Med en markedsværdi på godt 15 milliarder dollars er Tether (USDT) en massiv del af kryptokurrencyøkosystemet. Den amerikanske dollartilknyttede stablecoin har været den tredje største kryptokurrency siden maj, og grunden til, at den er så stor, er, at den føder resten af ​​markedet.

Der er uden tvivl ikke noget særligt ved Tether i sig selv, ikke mindst fordi stablecoin har stadig ikke gennemgået en fuldstændig revision. Det er dog blevet en livline i dele af verden, hvor handel med krypto med fiat-valutaer enten er forbudt eller meget vanskelig, mens det stadig er marginalt på markeder som USA.

I denne artikel tager vi et dybere kig på Tethers brug over hele verden og i, hvad der fortsat driver drivere mod det. Som det følgende vil vise, skylder det sin position i vid udstrækning det faktum, at krypto stadig er ulovlig eller hemmelig i mange dele af kloden. Dets position kan også til dels være et produkt af kriminelle, der bruger det til at hvidvaske penge.

Tether: Stor i Kina og Østasien

Tether kan ses med en blanding af mistanke og forvirring i Vesten, men i Østasien er det den største kryptokurrency efter Bitcoin.

Ifølge Chainalysis ‘ Rapport om geografi for kryptovaluta 2020, stabile mønter tegner sig for 33% af al værdi, der handles on-chain i Østasien, i modsætning til 21% for Vesteuropa og 17% for Nordamerika. Og af stablecoins, der handles i Østasien, kommer 93% af den handlede værdi fra Tether.

Kilde: Chainalysis

For at sætte dette i et perspektiv flyttede $ 50 mia. I kryptokurrency fra Østasien til adresser placeret andre steder i verden i perioden juni 2019 til juli 2020. Tether udgjorde 18 mia. $ – 36% – af denne udstrømning.

Dette er stort, og stort set al denne udstrømning kommer fra Kina. Som det fremgår af nedenstående tabel, bruger kinesiske handlende udelukkende Tether til handel med Bitcoin, mens handlende i Japan og Sydkorea overvejende bruger deres respektive nationale valutaer.

Kilde: Chainalysis

Disse tal passer med tidligere data om Tether-brug. Fra andet kvartal af 2019 tegnede Kina sig for 62% af al Tether-brug over hele verden. I betragtning af at ovennævnte Chainalysis-undersøgelse viste en stigning i brugen af ​​kinesisk tether ”i løbet af de sidste par måneder”, vil procentdelen pr. 2. kvartal 2020 sandsynligvis være højere.

Kilde: Diar / Chainalysis

Spørgsmålet er: hvorfor er Tether gigantisk i Kina? Den vigtigste årsag til dette er, at Den kinesiske regering forbød direkte udveksling af yuan til kryptokurrency i slutningen af ​​2017. Kinesiske enkeltpersoner kan dog stadig handle med kryptovalutaer for kryptokurver, så de bruger nu Tether som erstatning for yuanen.

Det er også muligt, at Tether i stigende grad bliver brugt til at unddrage sig den kinesiske kapitalstyring på den amerikanske dollar. I Kina kan du overføre maksimalt $ 50.000 $ ud af landet hvert år.

Chainalysis mener, at Tether bruges til at omgå denne lov, og at efterspørgslen efter Tether er steget som et resultat af Kinas økonomi – og betalingsmiddel – at tage et hit fra handelskrige (og koronaviruspandemien). Analytikervirksomheden støtter sin opfattelse ved at bemærke, at stigninger i Tether-udstrømning følger nøje kryptovaluta-relaterede nyheder, der kommer ud af Kina, såsom præsident Xi Jinpings tale i oktober 2019 om en kinesisk national valuta.

Løsning af problemer forårsaget af begrænsninger, inflation og kapitalstyring

Mens Kina bestemt fører an med absolut volumen, udgør Tether en betydelig del af kryptokurrencyhandler i andre regioner.

Kilde: Chainalysis

Østeuropa, Central- og Sydasien, Latinamerika og Mellemøsten er også vidne til et forholdsmæssigt højt niveau af stablecoin-brug. Igen er det meget sandsynligt, at Tether indtager hovedparten af ​​stablecoin-markedet i alle fire af disse regioner.

Og igen, Tether bruges i disse regioner af meget lignende grunde. I Mellemøsten, adskillige lande – såsom Saudi Arabien, Jordan, Iran – har pålagt bankforbud, hvilket betyder, at banker har forbud mod at acceptere eller sende fiat-valuta til eller fra kryptobørs. Nogle nationer i Mellemøsten, såsom Libanon, har også indført kapitalstyring, så dette igen kan øge efterspørgslen efter Tether.

Du finder et meget lignende billede i Latinamerika, Central / Sydasien og Østeuropa. I Argentina, kapitalstyring og hyperinflation skubber sandsynligvis folk mod Bitcoin såvel som Tether, mens der i øjeblikket er kapitalstyring på plads Ukraine, Kasakhstan, og Turkmenistan.

“Anekdotisk ser det ud til, at brugere i mange regioner bruger stablecoins til at få adgang til amerikanske dollars til grænseoverskridende lønning, remittering og kapitalflyvning fra lokale valutaer,” sagde gråtoneskala forskningsdirektør Philip Bonello, der talte til Chainalysis med henblik på sin rapport.

Kriminalitet og hvidvaskning af penge

Stigningen af ​​Tether er ikke kun et produkt af restriktive cryptocurrency-love og kombinationen af ​​kapitalstyring med inflation. Det er også sandsynligt, at en lille del af efterspørgslen efter Tether kommer fra kriminelle, der bruger Tether som en del af deres hvidvaskningsprocesser.

Chainalysis ‘ 2020 Crypto Crime Report fandt ud af, at mindst 2,8 mia. $ i bitcoin flyttede fra kriminelle til krypto-udvekslinger, hvor over 50% af dette gik til Binance og Huobi. Ifølge Chainalysis hjælpes denne proces stort set af OTC-handlende, der tager bitcoin fra kriminelle og ofte bytter den til Tether på kryptobørs.

“Mange af dem drager fordel af denne slaphed og hjælper kriminelle med at hvidvask og udbetale midler, normalt først ved at udveksle Bitcoin og andre kryptokurver i Tether som en stabil formidlingsvaluta, før de formodentlig udbetaler til fiat.”

Du antager måske, at hvidvaskning af penge via OTC-handlende kun udgør en lille procentdel af den samlede handelsvolumen. Imidlertid, tidligere forskning fra dataudbyderen Kaiko har foreslået, at “OTC-skriveborde muligvis letter et flertal af alle kryptokurrency-transaktioner.”

Med andre ord kan Tether’s brug i hvidvaskning af penge faktisk være ret betydelig og kunne endda være flere milliarder dollars værd.

Uanset hvad er det klart, at Tether’s voksende betydning inden for krypto er mindre en afspejling af dets egne styrker og mere en afspejling af den juridiske status for kryptovalutahandel i forskellige lande såvel som af de økonomiske forhold i lande, hvor Tether er populær.

Som sådan bør vi forvente, at det forbliver populært, så længe kryptohandel er forbudt i visse lande, og så længe folk i disse lande ønsker at overføre deres formue væk fra svækkelse af nationale valutaer.