Hvorfor DeFi’s høje renter ikke er bæredygtige

DeFi sprænger i øjeblikket, da kryptovalutaudlånsplatforme som Compound tilbyder långivere så høje renter som 68%. Den samlede værdi, der er låst på DeFi-platforme, nærmer sig 2,5 milliarder dollars og er fordoblet mellem juni og begyndelsen af ​​juli.

Tal som disse forklarer, hvorfor DeFi er det hotte emne i kryptokurrency lige nu. Bitcoin har været overraskende ikke-volatil i de seneste uger, så investorer har henvendt sig til kryptovalutaudlånsplatforme som Compound, Maker og Aave for at få deres spekulative spark.

Men er de høje renter, der tilbydes lige nu af DeFi-kryptovaluta-udlånsplatforme, bæredygtige? Svaret er simpelt: nej.

DeFi-renter bestemmes af udbud og efterspørgsel, så jo flere investorer pumper penge ind i platforme til udlån, jo lavere rentesatser vil gå. Oven i det er det ikke klart, om forretningsmodellerne for de store udlånsplatforme vil muliggøre høje renter i større skalaer, især når flere detailbrugere kommer om bord.

DeFi tilbyder renterne på dine drømme

Vi har muligvis gået ind i en gylden periode for udlån af DeFi og kryptokurrency. Ifølge DeFi Pulse, der er nu $ 2,44 milliarder låst på forskellige DeFi-platforme, hvoraf de fleste tilbyder kryptolån i en eller anden form.

Denne værdi stod på $ 1.087 milliarder så sent som den 16. juni, før den fordobles til lidt over $ 2 milliarder den 4. juli.

Kilde: DeFi Pulse

Cryptocurrency-udlånsplatforme tegner sig for $ 1,55 milliarder – eller 63,5% – af DeFi-sektoren. Blandt disse er Compound den største (og også den største inden for DeFi som helhed), der tegner sig for 44,21% af udlånet og 28,18% af DeFi.

Hvorfor er det den største? Nå, det er stort set på grund af de rentesatser, det tilbyder. Ifølge en analyse af CoinMarketCap, det er den højeste rente (pr. 24. juni) var 68,71%, som den tilbød långivere med grundlæggende opmærksomhedstokener (BAT). Dette tal inkluderer rentesatsen for det faktiske lånebeløb samt de rabatter i sammensatte (COMP), som platformen udbetaler til långivere.

Som det fremgår af nedenstående tabel, er dette ikke det eneste Compound-tilbud med høj rente, idet dets satser for 0x (ZRX), indpakket bitcoin (wBTC) og tether (USDT) også er bedre end nogen afkast, som de fleste investorer kunne håbe på at modtage fra f.eks. aktiemarkedet.

Kilde: CoinMarketCap

Compound er ikke alene om at tilbyde markedsslående renter. Ifølge DeFi Rate opdateres regelmæssigt udlånsrenter, Aave tilbyder i øjeblikket 9,53% til långivere af DAI og 18,34% til långivere af TrueUSD. Nuo tilbyder 12,05% til långivere af USDC, mens BlockFi tilbyder 6% for bitcoin og 8,6% Gemini-dollars, for kun at nævne nogle få.

Sådanne priser forklarer, hvorfor DeFi-sektoren tager fart. Til RealT COO David Hoffman, det vil slet ikke vare længe, ​​indtil krypto til en værdi af 10 milliarder dollars er låst fast i DeFi-platforme.

Kilde: Twitter

Men det er ikke bæredygtigt

DeFi giver bestemt krypto et velkomstskud i armen. De høje renter, det tilbyder, er dog ikke bæredygtige på længere sigt.

Faktisk er de ikke bæredygtige på kort sigt. Platforme som Compound og Aave beregner udlånsrenter baseret på udbud og efterspørgsel. Som Compounds grundlægger Robert Leshner fortalte Financial Times i december, dette betyder, at renten falder, når udlånstilgangen stiger.

“Når efterspørgslen efter at låne et aktiv er super høj, er renten høj, og når efterspørgslen efter at låne et aktiv er lav, er renten lav.”

Mange af de udlånsrenter, der tilbydes af cryptocurrency-udlånsplatforme, er ikke så høje. DeFi Rate’s data viser, at Compound kun tilbyder 0,27% til Ethereum-udlån, mens Aave kun tilbyder 0,3% til indpakket bitcoin, for eksempel.

Kilde: DeFi Rate

Med andre ord, på trods af nogle få især høje priser, ser normen ud til at involvere mere beskedne afkast. Og når det kommer til de få højere satser, kan disse falde, når flere mennesker strømmer ind i DeFi.

Dette er især tilfældet i betragtning af det faktum, at DeFi-pladsen lige nu er mest besat af større investorer i modsætning til detailinvestorer. Ser på DappRadar, Forbindelse har omkring 4.100 brugere om ugen og 700,8 millioner dollars låst om ugen. Dette betyder, at den gennemsnitlige bruger har omkring $ 170.975 låst inde, noget der Bitcoiner Brad Mills påpegede for nylig på Twitter.

Kilde: Twitter

Møller også foreslog, at de højere satser kan være en midlertidig, tabsledende strategi at starte optagelse i den indledende fase af DeFi’s eksistens. Dette er også noget, der tidligere er blevet udtrykt over for denne forfatter af Spartan Capitals forskningsleder Jason Choi. Ligeledes Ethereum-grundlægger Vitalik Buterin har selv advaret om, at høje udbytter enten er midlertidige eller iboende mistænkelige.

Kilde: Twitter

Som sådan er der grund til at være i tvivl om de høje renter, der tilbydes af cryptocurrency-udlånsplatforme. De vil sandsynligvis ikke vare, blive skubbet ned ved at øge udlånsforsyningen og ved at markedet bliver mere effektiv til at opdage arbitragemuligheder. Der er også muligheden for, at et længerevarende fald i kryptopriser kan sænke udlånsrenterne.

En anden faktor, der påvirker udlånsrenten, er cybersikkerhed. Et antal DeFi-platforme, herunder Bisq og bZX, har været udsat for angreb i de seneste måneder. Da DeFi får mere vedtagelse, kan det være nødvendigt at bruge flere penge på konstant at styrke dets sikkerhed. Som et resultat kan det tage en højere procentdel af udlånsafkastet som gebyrer.

Selvom kryptokurrencyudlånsrenter ensartet kommer ned til mindre imponerende niveauer, er de stadig sandsynligvis fortsat umagen værd for mindst en del af markedet. Fordi det primære kryptomarked sandsynligvis forbliver ustabilt på kort og mellemlang sigt, kan udlån ende med at være en mindre risikabel måde at tjene et afkast på.