Hvorfor Bitcoin måske ikke er en sikker havn midt i markedskrasch

Bitcoin er ikke længere et sikkert tilflugtssted. Faktisk har denne uges markedskrasch bevist, at det aldrig rigtig var det. Fordi som markeder tumler rundt om i verden, tumler Bitcoin parallelt. Det faldt med 10% mellem søndag og mandag, mens guld – det oprindelige safe haven-aktiv – steg til $ 1.670.

Det er sandsynligt, at Bitcoin vil fortsætte med at falde, da verdens største aktiemarkeder trækker ud af virkningerne af coronavirus. Og jo mere det falder, jo mere bliver det sværere at opretholde fortællingen om, at det er et værdibud. En række undersøgelser og forskning har imidlertid vist, at Bitcoin udviser noget af et paradis, så det er stadig muligt, at det vil beholde meget af sin værdi på længere sigt, selvom markederne fortsætter med at falde.

Bitcoin synker under $ 8.000

Hvis du ikke har hørt, har verdens aktiemarkeder en dårlig tid. Det Dow Jones havde sin værste dag siden 2008 mandag, falder med lidt over 2.000 point til 23.843. I mellemtiden, FTSE 100 dykkede med 8%, mens aktiemarkederne i Japan og Sydkorea faldt med henholdsvis 5% og 4,19%.

Tidligere har mange figurer inden for og endda uden kryptosamfundet kæmpet for Bitcoin som en ny slags digital sikker havn. Tilbage i oktober løb Business Insider en historie, der citerede forskellige handlende, der troede, at kryptokurrency blev et paradis i lyset af den stigende usikkerhed på markedet i betragtning af, at dens prisbevægelser generelt ikke var korreleret med verdensmarkedets.

Og så sent som den 24. februar, kryptokurrencyanalytiker Mati Greenspan udsendte en Twitter-afstemning, der spurgte sine tilhængere, om de er enige om, at Bitcoin er og vil være et sikkert tilflugtssted for coronavirus. 60,8% var enige i, at det er et sikkert tilflugtssted.

Nå, sådanne optimistiske synspunkter på Bitcoin er nu fundet ud af. Ifølge CoinMarketCap, da Dow Jones og FTSE 100 faldt med 7% eller 8%, faldt Bitcoin selv med mere end 10%. Søndag var det prissat til omkring $ 8.760, mens det mandag faldt til et lavt niveau på $ 7.695, hvilket repræsenterer et fald på 12%.

Kilde: CoinMarketCap

Med andre ord, når investorer tog deres penge ud af Dow Jones, FTSE 100 og andre indekser, lagde de det ikke i Bitcoin. I stedet ser det ud til, at de satte det i guld, der steg til næsten $ 1.700 mandag.

Kilde: TradingView

På samme tid er guld steget i værdi med $ 78 siden begyndelsen af ​​marts, hvilket repræsenterer en stigning på 5% på et tidspunkt, hvor coronavirus har styrket et gear. Derimod er Bitcoin faldet med 8% siden måneden begyndte, og coronavirus-situationen blev forværret.

Bitcoin er en svag sikker havn

Bitcoin er i skrivende stund kommet sig lidt til $ 7.903, hvorfor dets fald siden begyndelsen af ​​måneden kun er 8% snarere end en højere procentdel. Alligevel er dette i tråd med en let opsamling af oliepriserne og de amerikanske futures på aktiemarkedet, hvilket steg beskedent, efter at den amerikanske regering lovede økonomisk støtte via en lønningsafgiftsnedsættelse.

Alt i alt har Bitcoin bevæget sig i takt med verdensmarkederne i løbet af de sidste par uger, hvor coronavirus-situationen i Europa og Amerika har vist, at det bliver værre, før det bliver bedre. Og faktisk burde dette ikke være særlig overraskende, da en række akademiske studier i de sidste par år konsekvent har vist, at Bitcoin generelt ikke opfører sig som et aktiv i sikker havn.

En undersøgelse fra 2018, forfattet af L.A. Smales fra University of Western Australia, konkluderede, at Bitcoin er “mere flygtig, mindre flydende og dyrere at gennemføre”End andre sikre havneaktiver såsom guld. Ligeledes fandt en undersøgelse fra 2019, der blev offentliggjort i Economic Modelling, at guld “er en ubestridelig [sic] sikker havn og afdækning for flere G7-aktieindekser, mens Bitcoin tager disse to funktioner i Canada. Afdækningseffektiviteten uden for prøven af ​​guld er meget bedre end Bitcoin. ”

Bitcoin som Safe Haven-lite

Mens de fleste beviser tyder på, at guld er en overlegen sikker havn til Bitcoin, antyder anden forskning, at kryptokurrency har nogle af egenskaberne ved et tilflugtssted. En anden 2019-undersøgelse, offentliggjort i International Review of Financial Analysis, skrev, at Bitcoin kan være en intradagssikring for flere valutaer, herunder det britiske pund, euro og schweiziske franc. En anden artikel, der blev offentliggjort samme år i samme tidsskrift, opdagede også, at Bitcoin “i nogle tilfælde kan betragtes som et svagt sikkert havneaktiv.”

Samlet set afslører sådanne analyser, at det ville være uklogt at afskedige Bitcoin fuldstændig som et sikkert tilflugtssted. Sikker på, det er mere flygtigt end guld og ikke helt så stabilt. Ikke desto mindre er det svært at drage konklusioner fra en enkelt dags eller uges tilbagegang, da selv efter ti år er Bitcoin stadig et ret nyt aktiv. Dens markedsdynamik og logik er ikke helt klar eller moden. Det kan falde på kort sigt under den nuværende koronavirus-krise, men kan stige på længere sigt, hvis verdens aktiemarkeder fortsat er deprimerede.