Her er hvorfor en ny kongresregning er dårlige nyheder for Tether, Bitcoin og Crypto

Den amerikanske kongres kommer til stablecoins. Sidste uge var demokraterne Rashida Tlaib, Jesús “Chuy” García og Stephen Lynch indførte Stablecoin Tethering and Bank Licensing Enforcement Act. Også kendt som STABLE Act foreslår det, at udstedere af stabile mønter skal være lovligt forpligtet til at få et amerikansk bankcharter for at “beskytte forbrugerne mod de risici, som nye digitale betalingsinstrumenter udgør.”

Ligesom så meget lovgivning præsenterer lovforslaget sig som velvilligt, men det vil udgøre en massiv udfordring for kryptovalutaindustrien. Mange stablecoin-udstedere – og især Tether – vil sandsynligvis ikke opfylde de betingelser, der kræves af et bankcharter, noget som fratager bitcoin og det bredere kryptokurrencymarked meget af den likviditet, der har styrket det i de seneste måneder (og år)..

Imidlertid, mens lovforslagets passage gennem Kongressen ville slå et stort slag mod krypto, har det kun en chance for at bestå, hvis demokraterne formår at sikre sejr i det kommende Georgia Senats afstrømning. Omvendt kan regningen i sidste ende være et nettopositivt for kryptovalutaindustrien på lang sigt, for så vidt det vil give yderligere lovlig legitimitet for sektoren.

Den STABLE lov ville destabilisere stablecoins

Mens det tilsyneladende er beregnet til at begrænse indvirkningen af ​​Vægten (nu kaldet Diem) og dens stablecoin, har STABLE Act vidtrækkende konsekvenser for alle stablecoins og alle stablecoin-udsteder.

Kilde: Twitter

Lovforslaget foreslår fire hovedreformer, som alle vil pålægge stablecoin- og kryptosektoren strenge betingelser:

• Kræve enhver potentiel udsteder af en stablecoin for at få et bankcharter;

• Kræve, at ethvert selskab, der tilbyder stablecoin-tjenester, skal følge de relevante bankregler under de eksisterende lovgivningsmæssige jurisdiktioner;

• Kræve, at ethvert selskab eller bank, der udsteder en stablecoin, skal underrette og opnå godkendelse fra Fed, FDIC og det relevante bankbureau 6 måneder før dets udstedelse og opretholde en løbende analyse af potentielle systemiske virkninger og risici;

• Kræv, at enhver stablecoin-udsteder får FDIC-forsikring eller på anden måde opretholder reserver i Federal Reserve for at sikre, at alle stablecoins let kan konverteres til amerikanske dollars efter behov.

Det er det første krav, der sandsynligvis er det farligste for eksisterende stablecoin-udstedere. Opnåelse af et bankcharter (hvad enten det er en stat eller et nationalt charter) kræver, at enhver ansøger opfylder en række betingelser, herunder afgivelse af fuldstændige proforma-regnskaber, information om kapitalreserver, ledelse, forretningsplaner, driftsstruktur, risici osv..

Stablecoin-udstedere skal blandt andet gennemgå en økonomisk revision siden dette er, hvordan regnskaber normalt udarbejdes. En fuld revision er noget, som Tether aldrig har været i stand til at producere til dato, at have notorisk afbrudt bånd med revisor Friedman LLP i begyndelsen af ​​2018.

Og selv for stablecoin-udstedere, der ikke er Tether, vil det stadig være byrdefuld at hoppe gennem bøjlerne ovenfor. Selv Tyler Winklevoss, medstifter af reguleret krypto-exchange Gemini, tog STABLE Act til opgave på Twitter, argumenterer for, at det er baseret på en “ustabil begrundelse og forudsætning”, og at det skal være et “vækkekald for alle.” Også ham argumenterede i et andet tweet at det ville gøre “stablecoins til eksklusiv anvendelse af banker.”

Kilde: Twitter

Ligeledes administrerende direktør for Circle – som udsteder sin egen USDC stablecoin – også havde intet andet end kritik for den foreslåede lovgivning.

Kilde: Twitter

Dårlige nyheder for tether

Det er sikkert at sige, at stablecoin-udstedere er bange for handlingen. Den bredere kryptokurrencyindustri bør også være bange, da stablecoins – og især Tether – afhængigt af dit synspunkt spiller enten en beskeden eller meget stor rolle for at øge bitcoin-markedet.

Som vi har skrevet før, har universitetsstudier antydet, at Tether i vid udstrækning var ansvarlig for det tyrmarked i slutningen af ​​2017, mens det også er interessant at bemærke, at stablecoin-udbuddet er udvidet med 359% i det hidtidige år, ifølge CoinGecko. I mellemtiden er prisen på bitcoin steget med 166,8%.

Forudsat at den STABLE lov er vedtaget, kan den potentielt stave meget alvorlige problemer for Tether. Mens stablecoin hovedsagelig bruges i Asien, kan dens manglende evne til at få et bankcharter (dvs. at blive en bank) give den amerikanske regering en undskyldning for at gå efter den, da den udsteder et token knyttet til og bakket op med amerikanske dollars. For eksempel Tether’s overvægt i Asien har ikke stoppet New York Attorney General fra at forsøge at retsforfølge det, så kombineret med overtrædelse med STABIL ACT, Tether kan stå over for en alvorlig eksistentiel trussel.

Kilde: Twitter

Og hvis Tether forsvandt, ville et bitcoin- og kryptokurrencymarkedsnedbrud være meget sandsynligt, i det mindste hvis vi skal tro kryptoseptikerne.

Chance for succes?

Selvfølgelig kan hele denne diskussion være svær, da den STABLE lov ikke er vedtaget. Der er også en meget god chance for, at den aldrig bliver bestået, givet modstanden mod det lovforslag, der allerede blev fremsat af et antal republikanske kongresmedlemmer.

Kilde: Twitter

For at lykkes har regningen virkelig brug for et senat fra demokratiets flertal. Der er en mulighed for, at dette sker med et valg til senatets afstrømning i Georgien indstillet til at være meget tæt, når det finder sted den 5. januar. Hvis demokratiske kandidater vinder begge pladser, vil der være en 50-50 opdeling i senatet, hvor vicepræsident Kamala Harris har den afgørende afstemning i stemmerne.

Dette ville give den STABLE lov en chance for at blive vedtaget, men det ville have brug for stort set enstemmig støtte fra det demokratiske parti i betragtning af hvor fint afbalanceret senatet ville være i tilfælde af en demokratesejr den 5. januar. Der er ingen garanti for, at enhver demokrat senator vil støtte lovgivningen, mens der bestemt ikke er nogen garanti for, at demokratiske kandidater vinder begge pladser i januar.

Med andre ord er det uden tvivl et sikkert bud på, at STABLE Act ikke bliver lov. Og for at spille Devil’s Advocate, selvom det gør det, er det måske ikke dødskløbet, som nogle antyder, at det ville være. Ja, mange (eller de fleste) stablecoin-udstedere vil sandsynligvis ikke være i stand til at opfylde dets krav, men de, der ender med at møde dem, vil få yderligere legitimitet i både detail- og institutionelle investorers øjne. Og på lang sigt vil dette kun give Bitcoin og kryptokurrency et fastere, mere bæredygtigt løft.