Her er hvorfor Bitcoin-markedet er blevet bearish

Bitcoins jul er officielt afsluttet. Det kan stadig være mere end 56% højere end det tidligere (december 2017) højt på $ 19.783, men efter at have nået de svimlende højder på $ 41.940 den 8. januar ser en pris mellem $ 30.000 og $ 33.000 ud som noget af en comedown.

Bitcoin er officielt kommet ind på et bjørnemarked, hvor prisen falder med over 20% siden den nuværende $ 41.940 ATH. Indikatorerne for dette er klare, da bortset fra prisfaldet viser indgående data et fald i bitcoins futuresbasis (forskellen mellem nuværende og futurespriser) og også et fald i Grayscale Bitcoin Trust-præmien, blandt andet.

Men hvad der er mindre klart, er, hvorfor bitcoin er kommet ind på et bjørnemarked. Mange faktorer har konvergeret for at forårsage en ‘perfekt storm’ i markedssentimentet, fra bitcoin er overfyldt til minearbejdere, der sælger mere af deres beholdning, mens en stigning i FUD bestemt ikke har hjulpet enten.

Bitcoin Bear Market, indikatorerne

Hvis du vil have en klar indikation af, at bitcoin er kommet ind på et bjørnemarked, behøver du ikke lede længere end bitcoins fremtidige grundlag. Dette måler forskellen, i procent, mellem den aktuelle spotpris på bitcoin og udløsningspriserne på futureskontrakter.

Hvis denne procentdel er høj, antyder det, at mere af markedet er overbevist om, at prisen på bitcoin stiger. Hvis det er lavt og / eller faldende, antyder det, at markedet bliver mindre tillidsfuldt i bitcoins prisvækst.

Data fra London-baserede analysefirmaer viser, at det tre måneders rullende futuresgrundlag faktisk falder, glider fra 30% pr. 19. januar til kun 10% en uge senere, den 26. januar.

Kilde: skew / Twitter

For at sætte dette i noget perspektiv, da skew lancerede sin futures-basismåling tilbage i november 2019 – da bitcoin-prisen var på vej fra over $ 8.000 til $ 7.000 – var lidt under 10% for de fleste børser, der tilbyder futures. Sådan er bearish ting lige nu.

Kilde: skew / Twitter

En anden indikator, der fortæller en lignende historie, er Grayscale Bitcoin Trust-præmien, som repræsenterer hvor meget dyrere en andel i GBTC er end en egentlig bitcoin. Det her står nu kun på 1,1%, tæt på det laveste (-0,3%), det nogensinde har været, og et stykke væk dens højeste tid på 132,6% (indstillet i maj 2017).

Kilde: skew / Twitter

Nogle kommentatorer har faktisk argumenteret at faldet i GBTC-præmien er en meget god ting, idet det repræsenterer et modent marked og en vækst i andre konkurrerende bitcoin-fonde. Dette gælder på mellemlang til lang sigt, men for nu viser det, at markedet køler af, med færre mennesker, der er villige til at betale præmier, fordi de ikke længere tror, ​​at bitcoin sandsynligvis vil stige på kort sigt.

Dette indtryk forstærkes yderligere af bitcoins frygt og grådighedsindeks, som er afvist i forhold til niveauer, der vides i slutningen af ​​2020 og begyndelsen af ​​2021. Ved 78 (i skrivende stund) indikerer det stadig grådighed, men sammenlignet med scoringer (ud af 100) af 95 den 31. december, det viser igen en afkøling.

Kilde: alternative.me

Hvorfor markedet er blevet bearish

Alt dette rejser spørgsmålet: hvad der sker?

Der er flere faktorer, der spiller her, hvor den første er den enkle kendsgerning, at bitcoin-markedet har været overfyldt i flere uger nu. Dette er blevet understreget af en undersøgelse offentliggjort af Bank of America den 20. januar, hvilket viser, at 36% af fondsforvalterne mener, at bitcoin er den mest overfyldte handel, du kan finde overalt lige nu. Det er endnu mere overfyldt end big tech, som tidligere havde haft topplaceringen siden oktober 2019.

Med andre ord løber bitcoin ikke kun (i det mindste for nu) af nye købere, der kan fortsætte med at skubbe eller støtte sin pris, men overfyldtheden af ​​bitcoin-markedet øger risikoen for store prisfald, hvis investorer pludselig mister tilliden til bitcoin . Fordi bitcoin-markedet allerede er overfyldt, vil der være få mennesker at sælge til til rimelige priser, hvis investorer ønsker at forlade markedet. Som sådan er det sandsynligt, at de bliver tvunget til at sælge til nedsatte priser for at aflaste.

Og faktisk er der sket noget som dette, især da bitcoin-indehavere har forsøgt at tage overskud i de seneste uger. At dette i vid udstrækning er ansvarlig for det nuværende bjørnemarked er opfattelsen af adskillige analytikere, inklusive Alex Krüger.

Kilde: Twitter

Minearbejdere er for nylig begyndt at spille en rolle i denne fortjenesteudbytte med data fra CryptoQuant, der afslører, at Bitcoin Miners ‘Position Index – som måler “forholdet mellem BTC og efterlader alle minearbejdernes tegnebøger til det 1-årige glidende gennemsnit”- har nået et højdepunkt på otte år. Ifølge CryptoQuant CEO Ki Young Ju, minearbejdere har “flyttet usædvanligt mange Bitcoins på det seneste.”

Kilde: Twitter / CryptoQuant

Med en score på 2,88 viser ovenstående diagram, at de fleste minearbejdere sælger deres beholdning af bitcoin (enhver score over 2 indikerer, at flere sælger end at eje), og at satsen for deres salg stiger.

Selvfølgelig er det alt sammen godt og godt at sige, at indehavere og minearbejdere sælger og tager overskud. Men hvorfor sælger de nu? Hvorfor holdt de ikke ud og ventede, indtil bitcoin rammer $ 45.000, $ 50.000 eller endnu højere?

Dette spørgsmål bringer os til vores næste faktor: negativ stemning. I betragtning af ankomsten af ​​Biden-administrationen og i betragtning af bemærkningerne fra visse medlemmer af denne administration er markedet nu blevet lidt usikker på, hvor bitcoin er på vej på kort til mellemlang sigt.

Med Treasury Secretary Janet Yellen annoncerer at brugen af ​​mange kryptokurver skal (på en eller anden defineret måde) ‘begrænses’, er markedet åbenlyst uhyggeligt for, at restriktiv lovgivning / regulering kan være på vej.

Handlende – herunder minearbejdere – er derfor usikre på, hvilken vej bitcoin-markedet vil gå videre. I betragtning af muligheden for lovgivning kan nogle naturligvis have mistanke om, at $ 40.000 er den bedste bitcoin kan håbe på på mellemlang sigt. Derfor solgte de sig og tog overskud.

Endelig er denne mangel på kortvarig tillid ikke blevet hjulpet af en stigning i FUD (frygt, usikkerhed og tvivl). Den 21. januar offentliggjorde visse publikationer en rapport fra BitMex, som antydede, at der var sket et dobbeltforbrug på Bitcoin-blockchain. Denne rapport var forkert, og runde afskåret af forskellige eksperter, selvom det ikke stoppede søgninger efter “dobbeltforbrug” fra at ramme et rekordhøjt niveau.

Kilde: Google Trends

Det forhindrede heller ikke prisen på bitcoin fra at falde fra over $ 34.000 til under $ 30.000 på cirka en dag.

Så ja, selvom ting ikke længere ser så spektakulære ud for bitcoin lige nu som det gjorde for et par uger siden, er der masser af ret almindelige grunde til, hvorfor dette er tilfældet. Og mens det kortvarige billede kan være noget stenet, er den grundlæggende sag for bitcoin stadig ikke ændret.