Tether serà classificat com a seguretat i demandat per la SEC?

Tether no és aliè a la controvèrsia reclamacions és responsable de bombar el preu de Bitcoin. Tampoc no és aliè a les amenaces contra la seva pròpia existència, actualment el fiscal general de Nova York investigant iFinex, el propietari de Tether i l’intercanvi criptogràfic Bitfinex.

Ara té una altra potencial amenaça existencial a considerar, amb el grup de treball del president sobre mercats financers (un grup format per alts funcionaris del Tresor dels Estats Units, la Reserva Federal, la SEC i la CFTC). declarant a finals de desembre que les moneda estable com Tether (USDT) es poden considerar com a valors.

En altres paraules, segons com avalui les operacions particulars i la funció del mercat de Tether, la SEC pot declarar que la stablecoin és una seguretat i, en conseqüència, pot demandar a Tether per no registrar USDT.

Quan es combina amb una altra amenaça per a Tether, la possible aprovació de la Llei STABLE, això suggereix que només pot ser qüestió de temps que la stablecoin pateixi un cop important i potencialment mortal. I amb això, el bitcoin i el mercat de criptomonedes més ampli es veurien danyats al seu torn.

Tether “Pot constituir una seguretat”

Publicat el 23 de desembre, el grup de treball del president sobre mercats financers (PWG) va exposar una sèrie de consideracions normatives clau per a les stablecoins. Això inclou la necessitat de complir amb les directrius contra el blanqueig de diners (AML), així com la necessitat d’adoptar models de negoci que redueixin l’amenaça que representen les estabilitzadores per a l’estabilitat financera..

El més significatiu és que el document de quatre pàgines també assenyalava com es podrien classificar i regular les stablecoins segons les normes financeres existents:

“Segons el seu disseny i altres factors, una moneda estable pot constituir un títol, una mercaderia o un derivat subjecte a les lleis federals sobre valors, mercaderies i / o derivats dels Estats Units”.

Aquesta afirmació, òbviament, deixa la porta oberta perquè Tether pugui classificar-se com a mercaderia o derivat, en lloc de ser un valor. No obstant això, cert Tether-Bitcoin els escèptics sospiten que la SEC es prepara per demandar Tether, de la mateixa manera que va obrir accions legals contra Ripple (per vendre una seguretat no registrada) abans de Nadal.

Font: Twitter

Aquesta especulació ha guanyat cert suport d’altres escèptics més importants de Tether, incloent Nouriel ‘Dr Doom’ Roubini, OMS fa temps que profetitza el final de l’USDT i, per extensió, de Bitcoin.

Font: Twitter

No us equivoqueu, si la SEC arribés després de Tether de la mateixa manera que ho va fer amb Ripple, és probable que l’efecte sigui desastrós per al mercat de criptomonedes. Fins i tot si no accepteu que USDT estigui inflant (de manera significativa) els preus del bitcoin, el simple fet és que USDT és còmodament el mercat més gran per volum diari indica quant la criptografia depèn de la liquiditat estable.

Font: Twitter

Per exemple, el 25 de desembre, el volum de transaccions diàries de bitcoin equivalia a 36.788 milions de dòlars, el d’etereum equivalia a 13.600 milions de dòlars i el USDT equivalia a 56.53 milions de dòlars. Bàsicament, tot el mercat de les criptomonedes depèn de la liquiditat de l’USD, de manera que si elimineu l’USD, elimineu una gran quantitat de demanda de bitcoins i altres cryptos.

Font: CryptoCompare

Però, realment, la SEC anirà després de l’USDT??

Per descomptat, cal assenyalar que difícilment és segur que la SEC consideri l’USDT com una seguretat i, per tant, persegueixi Tether. Tether, per exemple, no sembla que sigui així, tal com suggereixen un tuit de Tether / Bitfinex CTO Paolo Ardoino després de l’especulació en línia.

Font: Twitter

Tanmateix, tal com aclareix la declaració del PWG, el fet que una stablecoin estigui regulada per FinCEN no vol dir que no es pugui classificar com a seguretat i posar-la sota la competència de la SEC (a més de FinCEN). No obstant això, els individus menys esbiaixats que Ardoino també pensen que la probabilitat d’una acció de la SEC contra Tether és escassa. Aquí teniu un advocat centrat en criptografia Jake Chervinsky ofereix les seves opinions:

Font: Twitter

Certament, és cert que seria (relativament) difícil classificar una stablecoin (que es vol tenir un preu fix) com a seguretat. Dit això, certament no és impossible, sobretot perquè la declaració del PWG diu que les estables poden ser valors.

És discutible que Tether satisfaci les proves habituals que defineixen un actiu com a seguretat. El més notable és que, tot i que el seu preu és nominalment estable, molts inversors l’utilitzen per especular un informe de maig de 2020 de Flipside Crypto concloent que “Tether s’utilitza principalment per a l’arbitratge” (és a dir, comprar baix en una borsa i vendre més en una altra).

Igual que amb XRP / Ripple, USDT també és el producte d’una única empresa (Tether), que promou l’ús de USDT, treballa per desenvolupar USDT i possiblement augmenta el seu valor com a eina d’especulació. D’acord amb un article de InVigor Law Group, una criptografia també pot ser una seguretat si el seu promotor (en aquest cas Tether) ha “recaptat una quantitat de fons superior al que es pot necessitar per establir una xarxa funcional”.

En aquest cas, Tether ha imprès contínuament un nou USDT i ha enviat USDT a les borses, potencialment recaptant fons que excedeixin el necessari per operar la seva xarxa. També ha invertit en bitcoin (algunes de les seves reserves estan en bitcoins), afegint més pes a aquesta interpretació.

En resum, pot ser difícil establir que l’USDT és una seguretat, però sens dubte no serà impossible.

Altres amenaces

Si això no fos prou dolent, Tether s’enfronta a altres reptes importants. En primer lloc, hi ha el La investigació en curs del fiscal general de Nova York contra la companyia matriu iFinex, que podria derivar en litigis. El NYAG afirma que iFinex va cometre fraus mitjançant l’ús de USDT per amagar unes pèrdues de prop de 900 milions de dòlars soferts per Bitfinex, de manera que, si es troba culpable, iFinex i Tether podrien patir una forta sanció.

Potser de manera més preocupant, els legisladors demòcrates van introduir la Llei STABLE a finals del 2020. Aquest projecte de llei requeriria efectivament que les emissions de moneda estable com Tether es registressin als Estats Units com a bancs. Atès que Fins ara Tether no ha realitzat una auditoria completa, aquesta seria una condició que potser no podria complir.

En el moment de fer la proposta inicial de la llei STABLE, vam afirmar que s’enfrontava a un obstacle significatiu per convertir-se en llei: els demòcrates havien de recuperar el control del Senat en unes eleccions electorals a Geòrgia. Bé, els demos han recuperat el Senat, de manera que les possibilitats que s’aprovi la Llei STABLE han augmentat recentment.

Prenent tot això junt, el futur no sembla gaire brillant per a Tether, fins i tot si l’Oficina del controlador de la moneda ha dit recentment que els bancs poden realitzar pagaments mitjançant estables (que presumiblement inclouen USDT). Això es deu al fet que l’OCC recentment també ha donat pes a la idea de fretar emissors de stablecoin com si fossin bancs, cosa que afavoreix que Tether s’enfrontarà a normatives o accions legals tard o d’hora.

A curt termini, qualsevol acció o regulació que Tether pugui tenir pot tenir repercussions greus per a la criptografia. Però amb les institucions que entren constantment al mercat, és cada vegada més probable que es recuperi, i després algunes.