Quant de temps abans que Tether sigui més gran que Bitcoin?

Tether és ara la tercera criptomoneda més gran per capitalització borsària. El 25 de maig va superar la criptomoneda de Ripple, XRP, i va assolir una capitalització de mercat d’uns 8.700 milions de dòlars. En realitat, no era la primera vegada que destruïa XRP com el tercer criptogràfic més gran, però aquesta vegada ja ha agafat un avantatge més gran que la moneda de Ripple aquesta vegada, cosa que suggereix que aquest switcheroo en particular durarà més temps..

Hi ha molt bones probabilitats que Tether fins i tot superi Ethereum com la segona criptomoneda més gran, tard o d’hora. Pel que fa a Bitcoin, això sembla una mica menys probable. Tanmateix, tenint en compte que tants comerciants depenen de Tether com a sortida / sortida i com a cobertura, és probable que la seva capitalització de mercat creixi en la mesura que més gent faci comerç amb criptografia. Per tant, no digueu mai mai, sobretot si Bitcoin d’alguna manera cobra valor en el futur.

Dit això, tenir Tether com la segona o fins i tot la criptomoneda més gran pot no ser ideal per a l’estabilitat de l’ecosistema criptogràfic. Com que amb Tether i la seva empresa matriu iFinex embolicada en diverses batalles legals, la seva desaparició o col·lapse podria tenir conseqüències desastroses per a la criptografia.

De zero a número … ?

Fa tres anys, Tether va ser la 28a criptomoneda més gran per capitalització de mercat. Des d’aleshores, el seu subministrament ha passat d’aproximadament 100 milions de dòlars a 8.800 milions de dòlars.

El 5 de setembre de 2017, el dia que Tether va anunciar l’arribada de USDT com a testimoni ERC-20, es va situar com la 19a criptomoneda més gran. El seu subministrament es va situar en 385,2 milions de USDT. No obstant això, en el moment en què Bitcoin va assolir el màxim històric de gairebé 20.000 dòlars el 17 de desembre, el seu subministrament va ser d’aproximadament 1.100 milions de USDT.

Bàsicament, ser un testimoni ERC-20 havia permès a Tether emetre USDT amb més facilitat, la seva oferta augmentava un 190,5% entre el 5 de setembre i el 17 de desembre de 2017. Fins i tot en aquell moment, els escèptics discutien que Tether imprimia USDT en excés perquè la stablecoin es pogués utilitzar per augmentar el preu del bitcoin i d’altres criptomonedes.

Independentment, s’està emetent nou USDT de manera regular, amb Tether afirmant que cada USDT té una garantia 1: 1 amb dòlars nord-americans i altres monedes i actius. Des del gener d’aquest any, l’oferta de USDT s’ha duplicat més, de 4.100 milions de dòlars a 8.800 milions de dòlars.

El gràfic següent il·lustra l’emissió de Tether des de setembre de 2015. Font: CoinMarketCap

Suposant que aquest procés continuï, no hi ha cap raó per pensar que USDT no superi Ethereum com la segona criptomoneda més gran. Actualment, Ethereum té un límit de mercat de 23.000 milions de dòlars. Suposant que Tether continuï emetent USDT a un ritme d’uns 5.700 milions de dòlars anuals (que és la seva taxa d’emissió durant els dotze mesos fins ara), passarà els 23.000 milions de dòlars en aproximadament dos anys i mig (és a dir, al novembre de 2022).

Per descomptat, aquesta previsió suposa que Ethereum no apreciarà el seu valor durant aquest període. Però també suposa que l’emissió d’USDT no s’accelerarà amb el pas del temps, cosa que ha fet aquest any.

Importància del volum de negociació

Una altra gran part de la raó per la qual hauríem d’esperar que la capitalització del mercat de l’USDT continuï creixent és que segueix sent central per a l’ecosistema de comerç de criptomonedes. Té el volum de negociació més gran de 24 hores de qualsevol moneda criptogràfica, que se situa en 34.600 milions de dòlars en comparació amb els 32.200 milions de dòlars de Bitcoin.

És possible que Tether no tingui la capitalització de mercat més gran, però sí el volum de negociació més gran. Font: CoinMarketCap

Per què? Doncs bé, perquè molts operadors confien en USDT com a rampa on-off per negociar altres criptomonedes. Això és particularment el cas a la Xina, on la gent canvia USDT per BTC, i no el yuan xinès.

Font: Chainalysis

La Xina té una importància massiva dins de l’ecosistema criptogràfic, amb un volum de USDT de 16.000 milions de dòlars el 2018 i 10.000 milions de dòlars el juny del 2019, segons el anàlisi de Diar publicat el juny de 2019. Al juny de 2019, representava el 60% de totes les operacions en USDT.

La raó per la qual els comerciants xinesos han agafat USDT amb tanta il·lusió és que el país ha prohibit el comerç de criptomonedes amb el iuan. Més recentment, les tensions comercials i un iuan més feble han impulsat més xinesos a negociar criptomonedes. Tenint en compte que les tensions comercials entre els EUA i la Xina són probables per al futur previsible arran de la pandèmia del coronavirus, és possible que esperem que hi hagi més persones xineses que es converteixin en criptogràfiques. Com a resultat, USDT serà testimoni d’una major demanda.

Bitcoin i Bust

Per descomptat, no és segur si amb això n’hi haurà prou per veure com l’USDT supera Bitcoin. Històricament, l’augment dels volums en USDT sembla haver indicat l’augment dels preus del bitcoin. Com a tal, com més creixi el límit de mercat de l’USDT, més bitcoin creixeran amb ell.

Dit això, en un mercat volàtil i imprevisible, no es pot descartar que Bitcoin pugui patir una caiguda de preus en relació amb altres criptomonedes. Depenent del rendiment d’altres criptomonedes i d’esdeveniments externs, es pot reduir la seva dominància al mercat. En aquest cas, l’USDT pot superar la seva capitalització borsària.

Tot i això, no és segur si tenir Tether com a segona criptomoneda més gran o fins i tot més gran seria bo per a la criptografia. La controvèrsia ha envoltat la stablecoin durant diversos anys, amb un document de recerca del 2018 que afirmava que es va utilitzar per manipular i bombar el mercat de bitcoins el 2017. Més recentment, Tether i la seva empresa matriu iFinex estan sent investigades actualment per l’advocat Genera de Nova Yorkl, en relació amb les afirmacions que Bitfinex va ajudar-se a les reserves d’efectiu de Tether després de perdre 900 milions de dòlars. Mentrestant, Tether s’enfronta a demandes col·lectives per reclamacions de manipulació del mercat.

En aquests casos, hi ha la possibilitat que algun dia Tether pugui tenir dificultats per operar. Tenir-la com la criptomoneda més gran podria perjudicar potencialment la capitalització de mercat i els preus d’altres criptomonedes. En altres paraules, probablement sigui el millor si no es fa massa gran.