Per què les altes taxes d’interès de DeFi no són sostenibles

DeFi està explotant en aquest moment, ja que les plataformes de préstec de criptomonedes com Compound ofereixen tipus d’interès als prestadors fins al 68%. El valor total bloquejat a les plataformes DeFi s’acosta als 2.500 milions de dòlars, ja que s’ha duplicat entre juny i principis de juliol.

Dades com aquestes expliquen per què DeFi és el tema candent de la criptomoneda ara mateix. Bitcoin ha estat sorprenentment inestable durant les darreres setmanes, de manera que els inversors han recorregut a plataformes de préstec de criptomonedes com Compound, Maker i Aave per obtenir les seves puntades especulatives..

Però, són sostenibles els elevats tipus d’interès que ofereixen ara mateix les plataformes de préstec criptomoneda DeFi? Bé, la resposta és senzilla: no.

Els tipus d’interès de DeFi estan determinats per l’oferta i la demanda, de manera que, com més inversors bombin diners en plataformes per prestar, més baixos seran els tipus d’interès. A més, no està clar si els models de negoci de les principals plataformes de préstec permetran taxes elevades a escales més grans, especialment quan hi accedeixin més usuaris minoristes..

DeFi que ofereix les taxes d’interès dels vostres somnis

És possible que hàgim entrat en un període daurat per als préstecs de DeFi i criptomoneda. Segons DeFi Pulse, ara hi ha 2.444 milions de dòlars bloquejats en diverses plataformes DeFi, la majoria ofereixen criptocrèdits d’una forma o altra.

Aquest valor es va situar en 1.087 milions de dòlars el 16 de juny, abans de duplicar-se fins a poc més de 2.000 milions de dòlars el 4 de juliol.

Font: DeFi Pulse

Les plataformes de préstec de criptomonedes representen 1.55 mil milions de dòlars (o el 63,5%) del sector DeFi. D’aquests, el compost és el més gran (i també el més gran del conjunt de DeFi), que representa el 44,21% dels préstecs i el 28,18% de DeFi..

Per què és el més gran? Bé, és en gran part pels tipus d’interès que ofereix. D’acord amb una anàlisi de CoinMarketCap, el tipus d’interès més alt (a 24 de juny) era del 68,71%, que oferia als prestadors de fitxes d’atenció bàsica (BAT). Aquesta xifra inclou el tipus d’interès per l’import real del préstec, així com les bonificacions en compost (COMP) que la plataforma paga als prestadors..

Com es mostra a la taula següent, aquesta no és l’única oferta composta d’altes taxes, ja que les seves taxes de 0x (ZRX), bitcoin (wBTC) i tether (USDT) també són millors que qualsevol taxa de rendiment que la majoria dels inversors podrien esperar rebre. de, per exemple, la borsa.

Font: CoinMarketCap

Compound no és l’únic que ofereix tipus d’interès que superen el mercat. D’acord amb DeFi Rate actualitza regularment els tipus de préstec, Aave ofereix actualment un 9,53% als prestadors de DAI i un 18,34% als prestadors de TrueUSD. Nuo ofereix un 12,05% als prestadors de USDC, mentre que BlockFi ofereix un 6% en dòlars bitcoin i un 8,6% en Gemini, per citar només alguns..

Aquestes taxes expliquen per què el sector DeFi s’enlaira. Per a COO de RealT David Hoffman, no trigarà gens fins que les criptografies per valor de 10.000 milions de dòlars estiguin bloquejades a les plataformes DeFi.

Font: Twitter

Però no és sostenible

DeFi sens dubte està donant a la criptografia un bon cop de braç. Els elevats tipus d’interès que ofereix, però, no són sostenibles a llarg termini.

De fet, no són sostenibles a curt termini. Plataformes com Compound i Aave calculen els tipus d’interès dels préstecs en funció de la demanda i l’oferta. Com El fundador del compost Robert Leshner va dir-ho al desembre al Financial Times, això significa que les taxes disminueixen cada vegada que augmenta l’oferta creditícia.

“Quan la demanda per demanar prestat un actiu és molt alta, el tipus d’interès és elevat i, quan la demanda per demanar prestat un actiu és baixa, el tipus d’interès és baix”.

Molts dels tipus de préstec que ofereixen les plataformes de préstec de criptomonedes no són tan elevats. Les dades de DeFi Rate mostren que Compound ofereix només un 0,27% per als préstecs d’Ethereum, mentre que Aave només ofereix un 0,3% per als bitllets embolicats, per exemple.

Font: Tarifa DeFi

En altres paraules, malgrat algunes taxes notablement altes, la norma sembla implicar rendiments més modestos. I quan es tracta de les poques taxes més altes, aquestes poden disminuir a mesura que hi hagi més persones que inundin el DeFi.

Això és particularment el cas tenint en compte que, ara mateix, l’espai DeFi està ocupat majoritàriament per inversors més grans, a diferència dels inversors minoristes.. Mirant DappRadar, Compound té al voltant de 4.100 usuaris a la setmana i 700,8 milions de dòlars bloquejats a la setmana. Això significa que l’usuari mitjà té aproximadament 170.975 $ bloquejats, cosa que Bitcoiner Brad Mills va assenyalar recentment a Twitter.

Font: Twitter

Mills també es va suggerir que les taxes més altes podrien ser una estratègia temporal de pèrdues per arrencar l’adopció en la fase inicial de l’existència de DeFi. Això també ha estat expressat anteriorment per aquest autor pel cap d’investigació de Spartan Capital, Jason Choi. De la mateixa manera, fundador d’Ethereum Vitalik Buterin ha advertit que els rendiments elevats són temporals o són intrínsecament sospitosos.

Font: Twitter

Com a tal, hi ha motius per dubtar dels elevats tipus d’interès que ofereixen les plataformes de préstec de criptomonedes. És probable que no durin, ja que es veuen empeses cap avall per l’augment de l’oferta creditícia i pel fet que el mercat sigui més eficient en la detecció d’oportunitats d’arbitratge. També hi ha la possibilitat que una disminució a llarg termini dels preus de les criptografies pugui fer baixar els tipus de préstec.

Un altre factor que afecta els tipus d’interès dels préstecs és la ciberseguretat. Hi ha diverses plataformes DeFi, incloses Bisq i bZX, han patit atacs en els darrers mesos. A mesura que DeFi obtingui més adopció, pot ser que hagi de gastar més diners en reforçar constantment la seva seguretat. Com a resultat, pot suposar un percentatge més elevat de rendiments dels préstecs com a comissions.

Tot i això, fins i tot si els tipus d’interès dels préstecs de criptomonedes es redueixen de manera uniforme fins a nivells menys impressionants, és probable que continuïn valent la pena com a mínim en una part del mercat. Com que amb el mercat de criptografia primari susceptible de mantenir-se volàtil a curt i mitjà termini, els préstecs poden acabar sent una forma menys arriscada d’obtenir un retorn.