Per què la selecció SEC de Biden podria obrir el camí a una ETF de Bitcoin?

Trump és fora i Biden hi és. Aquesta transferència de poder (majoritàriament pacífica) ha atret molta atenció de la comunitat criptogràfica en els darrers dies, sobretot perquè la tria de Biden per a la secretària del Tresor dels Estats Units – Janet Yellen – ha surti dient que les criptomonedes “són una preocupació particular. Crec que molts s’utilitzen […] principalment per a finançament il·lícit ”.

Els preus de les criptografies han caigut des d’aquesta observació, feta durant l’audiència de confirmació de Yellen el 19 de gener, amb un preu del bitcoin que va caure d’uns 37.600 dòlars a 29.355 dòlars el 22 de gener. heu cregut que les coses continuen tenint un aspecte negatiu per al mercat de les criptografies, atesa l’aparent baixesa bitcoin de l’administració de Biden.

Tot i això, una lectura més àmplia de les accions inicials d’aquesta administració revela que és probable que sigui un impuls per a bitcoin a la llarga. No només l’elecció de Biden per a la presidència de la SEC prepara el camí per a un ETF bitcoin molt esperat, sinó que la introducció d’un altre gran paquet d’estímuls reforçarà les condicions macroeconòmiques que van fer que Bitcoin fos més atractiu per als inversors el 2020..

Biden escull l’assessor de la iniciativa de divises digitals com a president de la SEC

Sí, és possible que el nou secretari del Tresor no tingui la visió més favorable de la criptografia, però la decisió de Biden per a la presidència de la Comissió de Seguretat i Intercanvi (SEC) és molt més encoratjadora, sobretot perquè la SEC té una influència més directa sobre la criptomoneda. que qualsevol altra autoritat nord-americana.

Aquesta opció és Gary Gensler, antic president de la Comissió de Comerç de Mercaderies i Futurs (CFTC), antic soci de Goldman Sachs, i també assessor sènior de la Digital Currency Initiative del MIT.

És aquesta última posició la més significativa. Com a assessor de DCI, Gensler ha parlat positivament de Bitcoin i altres criptomonedes en nombroses ocasions. Ell s’ha referit aprovadament a criptografia i blockchain com a “catalitzador del canvi” i també ha argumentat això el mercat de criptomonedes necessita una regulació nacional per créixer.

Segons la seva opinió, és necessària una regulació nacional per proporcionar els tipus de protecció del consumidor que convidin més inversors minoristes a l’espai. Això és important, ja que revela que Gensler creu realment que el bitcoin i el crypto tenen un lloc dins de les finances tradicionals i que vol ajudar a trobar-lo a través de la regulació.

És perquè creu en aquestes coses que alguns comentaristes i experts consideren el seu nomenament com un signe que un fons negociat amb borses (ETF) finalment serà aprovat per la SEC sota una presidència de Biden.

Aquest ETF s’ha considerat durant molt de temps que representa una fita clau en el creixement de Bitcoin, ja que en proporcionar un vehicle d’inversió regulat que rastreja el preu del bitcoin i que es pot adquirir mitjançant un corredor o canvi tradicional, pot obrir les comportes a una inversió generalitzada..

Per exemple, l’advocat criptoespecialitzat Jake Chervinksy és una persona qui creu que el nomenament de Gensler és significatiu per a Bitcoin.

Font: Twitter

Fins i tot fora de la indústria criptogràfica, els especialistes suggereixen que la cita de Gensler podria anunciar amb facilitat un ETF bitcoin en un futur proper.

Publicació el 22 de gener, el Banc de Singapur va escriure un informe en què es suggeria que la instal·lació de Gensler com a president de la SEC indica que “els reguladors nord-americans poden ser més favorables a les criptomonedes”. En particular, l’informe indica que Gensler, a causa de la seva participació amb la Digital Currency Initiative, és probable que estigui “disposat a permetre una inversió més àmplia en criptomonedes”, és a dir, un ETF..

“Una fita important aquí seria si la SEC aprovés un fons negociat a borsa (ETF) per a bitcoins o una altra criptomoneda. Això oferiria un vehicle d’inversió fiable i fiable, permetria als nous participants entrar en monedes digitals, millorar la liquiditat, reduir la volatilitat i ajudar a fer front als riscos reputacionals “, escriu l’economista en cap del banc, Mansoor Mohi-uddin.

Macroeconomia de l’administració de Biden

Un altre impuls per als bitcoins i les criptografies prové del que és probable que l’administració de Biden faci en l’àmbit fiscal.

És a dir, Biden ja ha presentat un paquet d’estímuls de 1,9 bilions de dòlars, que proporcionaria xecs personals per valor de 1.400 dòlars, elevaria el salari mínim a 15 dòlars per hora i també proporcionaria als governs estatals i locals 350 milions de dòlars en finançament addicional. A més, aquest paquet estaria seguit d’un segon estímul (el pla Build Back Better) distribuirà més de 2 bilions de dòlars als cuidadors i a la despesa en infraestructures.

Mentre que l’economia americana sens dubte necessita algun tipus d’ajuda, es tracta d’una despesa considerable, tant que és probable que augmenti la inflació i també debiliti el dòlar nord-americà. En altres paraules, és probable que el bitcoin sigui encara més atractiu com a valor de la compra, cosa que sens dubte diu alguna cosa quan MicroStrategy ja comprava bitcoin com a cobertura de la inflació a l’agost del 2020.

Preu de Bitcoin (vermell) i taxa d’inflació desigual a deu anys (blava). Font: Banc de la Reserva Federal de St. Louis

Tal com mostra el gràfic anterior, el bitcoin va augmentar fins a poc més de 40.000 dòlars al mateix temps que la taxa d’inflació a deu anys creuava el 2%, havent augmentat al voltant d’un 20% entre el començament del 2020 (quan era de l’1,75%) i el 21 de gener del 2021 (quan era del 2,10%).

Amb la Reserva Federal també relaxant la seva postura cap a la inflació a l’agost, és probable que la inflació augmenti encara més. En última instància, això podria conduir encara més inversors institucionals cap al bitcoin.

Però què passa amb Yellen?

Per descomptat, això no canvia el fet que la recentment instal·lada secretària del Tresor, Janet Yellen, va dir algunes coses sobre Bitcoin i criptografia que semblaven molt negatives. En particular, semblava impulsar una mena de “repressió” sobre l’ús del bitcoin i d’altres criptomonedes.

“I crec que realment hem d’examinar les maneres en què podem limitar-ne l’ús i assegurar-nos que el blanqueig de diners no es produeixi a través d’aquests canals”.

Tot i això, cal afirmar aquesta afirmació en context. Tal com indica el focus de les altres observacions de Yellen aquell mateix dia, probablement es referia únicament a activitats il·legals quan va dir que “restringeix el seu ús”. No parlava d’alguna repressió general i, de fet, és probable que la seva posició no sigui molt diferent de la de Gary Gensler, ja que ell també ha parlat de la necessitat de reduir l’ús il·legal de criptomonedes com el bitcoin.

En una entrevista del 2019 amb Underscore VC, per exemple, Gensler va remarcar que la criptografia necessita ajustar-se als marcs reguladors existents.

Parlant de l’enfocament regulador actual de la criptografia, va dir: “No volem que les activitats il·lícites passin a aquesta nova tecnologia […] Els règims contra el blanqueig de diners i antiterroristes que haureu de controlar qui compra i ven això. Crec que és bastant clar en aquest espai “.

Bàsicament, això no és diferent de les observacions de Yellen, fins i tot si Yellen es va centrar només en els negatius de la criptografia i tenia poc a dir sobre els seus aspectes positius. Dit d’una altra manera, Yellen ja no és hostil a la criptografia que Gensler, de manera que la criptografia no hauria de tenir massa por..

Si res més, hauríem d’esperar que l’administració de Biden ponderés les propostes i enfocaments reguladors amb cura abans de precipitar-se a res. Ho indica el fet que una de les primeres accions de Biden al càrrec va ser per introduir una congelació reguladora, que permetrà un retard de 60 dies i un període de consulta de 30 dies sobre les normes pendents, inclosa la controvertida regla d’informació FinCEN proposat al desembre.

Presa amb el nomenament de Gensler, això demostra que a diferència de Donald Trump: qui bitcoin denunciat explícitament i cripto – Biden pot acabar sent molt bo per a Bitcoin i el cripto.