Per què Flash Crashs no descarrilarà el Ral·li de preus de Bitcoin del 2023?

Bitcoin va patir un accident instantani la setmana passada, ja que la criptomoneda més gran per capitalització del mercat va caure gairebé 1.000 dòlars en menys d’una hora. Després d’un període de sorprenentment baixa volatilitat, la sobtada caiguda, que havia estat precedida per un fort repunt fins als 12.000 dòlars, semblava confirmar que la seva turbulència tornava amb una venjança..

Però, com el seu nom indica, aquest darrer bloqueig flash és només un altre error a la carretera de Bitcoin per registrar màxims. Contràriament a qualsevol persona que ho consideraria més evidència de “manipulació” o d’un mercat irracional, va ser el resultat bastant previsible de com es negocien bitcoins per part dels inversors legítims.

Les liquidacions automàtiques van ser la causa principal del xoc, ja que les posicions llargues es van liquidar després que probablement una balena va obtenir beneficis de la pujada a 12.000 dòlars. El preu del bitcoin s’ha recuperat des de llavors, cosa que indica que el descens va ser una desviació temporal d’una tendència a l’alça a més llarg termini.

Tot i això, els inversors haurien d’estar preparats per a altres bloquejos flash al llarg de la carretera, sobretot perquè els comerciants utilitzen una combinació de palanquejament i negociació algorítmica per durar molt temps a Bitcoin. Aquests bloquejos no seran un mal funcionament, sinó una part normal del mercat de bitcoins, així com una possibilitat de comprar bitcoins amb un descompte relatiu..

Flash Crash = sacseig dels comerciants amb aprofitament

Els informes preliminars de la caiguda instantània de diumenge passat van suggerir que el preu del bitcoin havia baixat fins a 1.500 dòlars en diversos minuts, almenys en determinades borses (com Bitstamp).

Les dades de CoinMarketCap i CoinGecko suggereixen que el descens general no va ser tan dolent com aquell. Ambdós llocs agregadors indiquen que el preu del bitcoin va caure d’aproximadament 11.950 dòlars a les 04:06 (UTC) a 11 190 dòlars a les 5:09. Gràfic de TradingView per als preus de bitcoins de Bitstamp mostreu una baixada des de poc menys de 12.100 dòlars a les 4.10 h fins a uns 11.000 dòlars a les 4.35 h.

Font: TradingView

Independentment de la mida exacta de la caiguda, el bloqueig del flaix encara va ser important. Tan significatiu que les xifres de la indústria criptogràfica, com ara Simon Yu, conseller delegat de StormX, temien una altra onada d’articles i comentaris negatius sobre la volatilitat de Bitcoin.

Font: Twitter

No obstant això, els bloquejos flash de Bitcoin no són cap novetat. Tampoc no són res inusual, imprevisible o desagradable.

Igual que amb els accidents anteriors, la principal causa de la caiguda sobtada va ser la liquidació simultània de posicions llargues per valor de milions de dòlars. D’acord amb dades recollides per l’empresa analista Skew, amb seu a Londres, les liquidacions horàries van arribar al màxim a poc més de 147 milions de dòlars a BitMEX.

Font: Skew

Això vol dir que es van tancar posicions llargues per milions de dòlars després que el preu del bitcoin baixés per sota d’un nivell preseleccionat. Els comerciants que ocupaven aquestes posicions van vendre efectivament la quantitat equivalent de bitcoins al mateix temps, cosa que va provocar una caiguda del preu en qüestió de minuts. No van tenir més remei en la qüestió, ja que les vendes es van activar automàticament.

Com suggerit pel fundador de Hut 8 Mining, Marc van der Chijs, una balena va iniciar aquest procés provocant el descens inicial del preu que va precipitar una massiva cascada de liquidacions.

Font: Twitter

L’accident instantani va implicar liquidacions per a posicions apalancades (és a dir, per als comerciants que van demanar préstecs per comprar bitcoins). Per tant, podríem veure la caiguda com un procés d’eliminació dels comerciants que inflen artificialment el preu del bitcoin (mitjançant préstecs), deixant al mercat una proporció més alta de comerciants que compren bitcoin amb els diners que realment posseeixen..

Afortunadament, el preu del bitcoin es va recuperar ràpidament i flirteja amb 12.000 dòlars una vegada més (a l’escriure). Això suggereix que s’ha mantingut l’impuls que va impulsar el preu fins als 12.000 dòlars, impulsat per la feblesa econòmica dels EUA, les tensions EUA-Xina i un vol a botigues de valor com l’or.

Prepareu-vos per obtenir més accidents de Flash i no us espanteu

El creixent atractiu del bitcoin és una cosa que els inversors haurien de tenir en compte per al futur proper. Els bloquejos de Flash es tornaran a produir inevitablement a curt i mitjà termini, especialment per a intercanvis llargs com BitMex que ofereixen operacions de marge amb un apalancament de fins a 100 vegades.

Els comerciants haurien de recordar que són un aspecte gairebé inevitable del mercat bitcoin, atesa la seva relativa maduresa i manca de liquiditat. Aquesta relativa il·liquiditat empitjora pel fet que el mercat és 24/7, és a dir, això s’estan fent operacions en mercats poc profunds mentre els mercats més profunds (per exemple, els Estats Units) dormen.

Font: Twitter

El mercat de bitcoins també ho és cada vegada més algorítmic. Bàsicament, els comerciants utilitzen o programen algoritmes per fer negocis automàticament per a ells, en determinades condicions. Intercanvis com ara BitMex ofereix interfícies de programació d’aplicacions (API) que admeten els comerciants d’algunes empreses, mentre que també hi ha serveis, com AlgoTrader, que ofereixen serveis de negociació automatitzats.

Els algoritmes permeten el tipus de negociació a alta freqüència que augmenta la probabilitat de bloqueig de flash. Són molt populars ara mateix, sobretot entre els comerciants més grans, de manera que altres operadors haurien d’esperar que es produeixin més bloquejos flash.

Sembla que el mercat de bitcoins està experimentant un nombre més elevat de bloquejos flash en aquest moment. A principis de juny es va produir una caiguda ràpida de 751 dòlars, que de nou semblava estar impulsada principalment per liquidacions automàtiques. També es va produir una caiguda instantània el 10 de maig, quan el preu del bitcoin va caure en més de 1.000 dòlars.

Font: CoinGecko

Aquest patró continuarà en un futur previsible. La qüestió és que els bloquejos previs anteriors dels darrers mesos s’han produït enmig d’un augment més general a llarg termini del preu de Bitcoin.

La caiguda de flaix de diumenge passat no farà descarrilar l’ascens de Bitcoin a les màximes anuals, ni tampoc les caigudes de flaix posteriors. Durant els darrers dies, fins i tot hem vist com a mínim un bloqueig de mini-flash (el 5 d’agost), però això no va afectar la tendència general cap a un preu més alt.

Font: CoinGecko

Els bloquejos de Flash són una oportunitat tant com qualsevol altra cosa. Són com el mercat sacseja els comerciants de palanquejament. Com a tal, proporcionen a altres inversors l’oportunitat de comprar bitcoins a preus secundaris a mesura que pugen al seu següent nivell de preus.