Les dades revelen el preu de Bitcoin, l’estabilització del mercat a un nivell superior

A mesura que el preu del bitcoin torna a la regió de més de 19.000 dòlars, les dades d’una varietat de fonts revelen que el seu mercat s’estabilitza a un nivell superior, reduint la probabilitat de correccions significatives o bloquejos.

Les mètriques relatives a la volatilitat, els fluxos de BTC, les primes de futurs i els temps de negociació indiquen un refredament i una normalització del mercat de bitcoins. Ara el mercat experimenta una pressió de venda reduïda, cosa que el fa situar-se millor per créixer enmig de la inversió institucional entrant en bitcoins.

Dit d’una altra manera, els indicadors anteriors són una prova més que el ral·li del 2020 és notablement diferent en espècie del 2017 i que el mercat s’ha consolidat al voltant d’un preu bitcoin entre 18.000 i 19.500 dòlars, almenys fins que la demanda no pugui tornar a augmentar.

Punts de volatilitat per reduir el desavantatge del preu de Bitcoin

Potser la mètrica més reveladora i important per al mercat alcista actual és que la volatilitat de Bitcoin s’ha mantingut relativament baixa (en termes històrics), tot i que la criptomoneda ha passat d’uns 10.500 dòlars a un màxim històric de 19.860 dòlars en poc més d’un mes.

Com a empresa d’anàlisi amb seu a Londres Skew va fer una piulada el 8 de desembre, el ral·li d’aquest any es pot descriure com a “tranquil”, atès que la volatilitat encara està per sota dels nivells observats el 2017, el 2018, el 2019 i el març del 2020 (quan Bitcoin va caure juntament amb la borsa)..

Font: Twitter / skew

Com il·lustra el gràfic anterior, tots els períodes de temps per a la volatilitat real (és a dir, real) es troben per sota dels màxims vistos en anys anteriors, cosa que indica que hi ha hagut poc desavantatge en els moviments recents de Bitcoin. Això augura la possibilitat de mantenir el darrer mercat alcista i consolidar-se a un nivell superior a llarg termini.

Pressió de venda i taxes de finançament

Tenint en compte que la volatilitat ha estat relativament baixa tot i que bitcoin s’ha duplicat gairebé el preu en un parell de mesos, això vol dir que s’ha produït relativament poca venda. Aquesta hipòtesi està avalada per les dades més recents sobre les entrades a borses, que tendeixen a augmentar quan els titulars de bitcoins es preparen per vendre.

Com el A continuació es mostra el gràfic de Chainalysis, les entrades han disminuït, passant d’un pic d’uns 2.688 milions de dòlars el 26 de novembre a 857,5 milions de dòlars el 13 de desembre.

Font: Chainalysis

En poques paraules, hi ha hagut una disminució de la pressió de venda, amb un nombre creixent de comerciants que esperaven que el preu del bitcoin es mantingués constant o augmentés.

Una vegada més, aquest panorama es concreta més en una altra dada: les primes de futurs i les taxes de finançament han mostrat un descens.

Font: Twitter / Arcane Research

Una disminució de les taxes de finançament significa essencialment que el mercat es refreda. Si les taxes superen significativament el 0% (per exemple, el 0,10%), això significa que els inversors que contractin contractes de futurs cada cop trigaran més, mentre que si estan per sota del 0% (com ho eren a finals d’octubre / principis de novembre), això significa que els futurs els contractes són nets curts.

Bàsicament, una convergència cap a taxes de finançament mitjanes del 0% significa que el mercat no és ni excessivament alcista ni excessivament baixista. Això és bo per a Bitcoin a llarg termini, ja que indica no només que el preu més recent no es mantingui en algun tipus de mania o bombolla a curt termini, sinó que també el mercat no espera que el preu baixi (cosa que és el que s’indicaria si la taxa de finançament fos negativa).

Hi ha una bona raó per la qual el mercat es comporta de manera més constant i moderada aquesta vegada: la concentració està sent impulsada cada vegada més per les institucions.

Aquesta visió no es recolza només en evidències i notícies anecdòtiques recents, sinó també en dades comercials indica un descens de la negociació els caps de setmana, precisament el moment en què els comerciants institucionals tenen un temps de descans molt necessari.

Font: Twitter / skew

Fixeu-vos en les dues darreres dates d’aquest gràfic, el 5 i el 6 de desembre, respectivament, que eren un dissabte i un diumenge, i mostren un descens notable dels volums diaris de negociació. El mateix passa amb els dies 28 i 29 de novembre, amb els dies 21 i 22 de novembre, 14 i 15 de novembre i 7 i 8 de novembre.

Pot semblar un detall inofensiu, però demostra que el bitcoin es comporta cada vegada més com el mercat de valors «tradicionals», sent impulsat cada vegada més per inversors institucionals, que cada vegada comprenen una proporció més gran del mercat global. Això també s’indica amb la correlació del preu del bitcoin amb el S&P 500, que ha estat assolint nous màxims històrics des de mitjan abril.

Font: CoinMetrics

Bitcoin s’està convertint en una moneda més estable

Molts analistes i comerciants ja han deixat constància que diuen que la concentració del 2020 és “diferent aquesta vegada”, però les dades anteriors mostren que realment és així. Sí, no podem descartar del tot la possibilitat que Bitcoin pateixi algun tipus de correcció, però una àmplia varietat de mètriques revelen que el mercat bitcoin ara és més estable del que mai ha estat.

Una altra informació reveladora és el percentatge de subministrament global de bitcoins que no s’intercanvia ni es tramita durant almenys tres anys. Segons Glassnode, aquest percentatge va assolir el màxim històric el 14 de desembre, arribant al 33.406%. Com es mostra a la taula següent, aquesta xifra ha augmentat fortament el 2020.

Font: Twitter / glassnode

Quan es combina aquesta informació amb les notícies en curs d’increment de la inversió institucional en bitcoins: MassMutual – es fa difícil fer sospitar que el preu del bitcoin es continuarà apreciant a mitjà o llarg termini. El mercat de bitcoins s’ha estabilitzat i s’ha consolidat al voltant dels 19.000 dòlars, i ara està ben situat per construir sobre aquesta base i saltar progressivament d’un altiplà a un altre.