Heus aquí per què el preu de Bitcoin ha caigut gairebé 1.000 dòlars en menys d’una hora

És possible que us hàgiu adonat la setmana passada que el preu del bitcoin va caure un 7,4% en menys d’una hora. Sí, dimarts, el preu del bitcoin es va situar al voltant dels 10.133 dòlars a les 15:45 UTC, abans de baixar a 9382 dòlars a les 16:30.

Aquesta caiguda vertiginosa de 751 dòlars sens dubte va fer que els comerciants i titulars de bitcoins es rascessin el cap, sobretot quan la gran quantitat (650 dòlars) que va caure en cinc minuts.

Font: CoinGecko

Tenint en compte que el mercat de bitcoins continua sent relativament immadur i anàrquic, és possible que mai no identifiquem la raó exacta per la qual es va produir aquest bloqueig flash. No obstant això, hi ha tres candidats forts sobre el motiu del qual va passar: miners espremuts que abocaven BTC, contractes llargs liquidats per balenes i irracionalitat.

Aquests tres factors probablement s’han jugat l’un a l’altre, cosa que provoca que una caiguda sobtada es converteixi en una forta caiguda. I, en conjunt, el fet que poguessin provocar aquesta immersió posa de manifest una vegada més la volatilitat dels mercats de criptomonedes.

Preu de Bitcoin assolit pels miners que lluiten

No fa gaire, Bitcoin va completar el seu tercer esdeveniment a la meitat. Això va reduir les recompenses rebudes pels miners de 12,5 BTC a 6,25 BTC, amb molts analistes que prediuen que una reducció del 50% dels ingressos obligaria a molts miners a vendre gran part del seu bitcoí.

En el moment de reduir-se a la meitat, el preu del bitcoin no va patir una caiguda important. Tanmateix, ara sembla que els miners afectats financerament podrien haver acabat amb Bitcoin, optant per vendre quan els preus arribessin a un màxim a curt termini.

De fet, aquesta és essencialment la teoria presentada pel director general de l’empresa analítica CryptoQuant, amb seu a Corea del Sud, Ki Young Ju. En un tuit, Va assenyalar Ju que el cinquè grup miner de bitcoins més gran del món (per hashrate) va enviar a més de 3.000 BTC a borses just abans de la caiguda flash.

El gràfic anterior il·lustra les sortides de bitcoins del cinquè grup miner més gran. Font: Twitter

Com Ju va explicar en un tuit posterior, aquest grup miner concret, que és anònim, només mou el seu BTC quan el preu del bitcoin arriba a la part superior d’un cicle. En altres paraules, mou el seu BTC just abans que el preu del bitcoin disminueixi.

Reforçar la teoria segons la qual les sortides de miners van tenir un paper important en la caiguda dels preus, Ju també va explicar que el mateix grup miner va moure més de 5.000 BTC el 20 de maig. En aquesta data, el preu del bitcoin va caure al voltant del 3,3% en menys d’una hora, de 9.761 a 9.438 dòlars. Com indica el gràfic següent, el grup miner va moure el seu bitcoí just abans que es produís la caiguda del 20 de maig.

Font: Twitter

Balenes i institucions que liquiden llocs llargs

A part dels miners, es podrien veure altres grans moviments amb la liquidació de contractes llargs de bitcoin.

Bàsicament, comerciants més grans cada vegada havia estat prenent posicions llargues en la fase prèvia a la reducció a la meitat de Bitcoin. Cada cop més alcista a conseqüència de la reducció a la meitat, esperaven que el preu del bitcoin continués augmentant.

No obstant això, quan el preu del bitcoin va començar a caure el 2 de juny, les posicions llargues que mantenien els comerciants més grans es van liquidar gairebé immediatament. Això va fer que el preu del bitcoin baixés encara més, explicant per què la caiguda va ser tan sobtada.

Font: Twitter

Per descomptat, això no explicaria el que va provocar el declivi, però sí explica per què es va magnificar tan dramàticament. Una cosa similar es va produir amb el xoc del 12 de març, on el preu del bitcoin va caure gairebé un 50% durant la nit.

En declaracions a Forbes al març, Digital Assets Data Research Va explicar Geoff Watts que una acumulació de contractes llargs pot fer que les pèrdues siguin més greus durant els descensos:

“El 12 de març, bitcoin va caure per sota dels 4.000 dòlars. En un moment donat, a causa de l’endarreriment de liquidacions, el preu del bitcoin a BitMEX era superior a 300 dòlars per sota del preu d’altres borses. Estem veient una gran quantitat d’operacions apalancades als mercats criptogràfics i aquest apalancament pot conduir a correccions extremes durant els períodes d’alta volatilitat ”.

igualment, El conseller delegat de Binance, Zhao Changpeng, va advertir el juliol de 2019 que es tractava de palanquejament negatiu (posicions llargues) que havia estat en gran part responsable de l’augment del preu de Bitcoin en aquell moment. És a dir, que si es liquidessin aquestes posicions, el preu del bitcoin cauria.

Il·liquiditat i irracionalitat

Per últim, en un mercat que encara roman relativament poc líquid i immadur, encara hi ha un paper a jugar per la irracionalitat i la por. Per exemple, el mercat de divises té actualment un volum diari d’uns 6,6 bilions de dòlars a nivell mundial. Per contra, el volum diari de Bitcoin és d’uns 31.900 milions de dòlars, la qual cosa suposa només un 5% de la mida del mercat de divises.

En poques paraules, el bitcoin segueix sent un mercat força petit. Com a tal, els moviments es poden amplificar i multiplicar de manera espectacular. És per això que la liquidació de contractes de futurs pot tenir un impacte tan fort en el preu, amb el mateix que s’aplica a les grans explotacions mineres..

Al mateix temps, la relativa liquiditat del bitcoin significa que la irracionalitat i la por tenen un paper més important a l’hora de determinar el preu del bitcoin. Si els comerciants veuen un canvi en el preu del bitcoin i temen que pugui ser el començament d’un descens pronunciat, és més probable que venguin. A més, la seva venda de bitcoins tindrà més efecte sobre el preu de bitcoin, cosa que al seu torn podria animar a més comerciants a vendre després d’ells. Etcètera.

En combinació, aquests tres factors van contribuir a la baixada de preus del 2 de juny. I tenint en compte que és possible que continuem veient miners pressionats i creixent posicions llargues en els propers mesos, és possible que també vegem bloquejos flash similars. Així que mantingueu-vos a salvo.