El subministrament de Bitcoin embolicat salta per sobre del 4.000% en menys de 3 mesos

El subministrament en circulació de bitcoins embolicats (wBTC) ha augmentat un 4.233% en poc menys de tres mesos. D’acord amb dades de glassnode, l’oferta va passar de 1.297 wBTC el 22 de juny a 56.203 wBTC el 13 de setembre, cosa que representa el major augment de qualsevol moneda criptogràfica durant el mateix període.

L’explosió del subministrament de bitcoin embolicat s’ha produït paral·lelament a una explosió similar en el valor de l’ecosistema de finances descentralitzades (DeFi). Però, què és exactament el wBTC? I per a què serveix??

Fem una ullada a aquesta criptomoneda relativament nova i expliquem com i per què està impulsant el creixement de DeFi. En poques paraules, proporciona als titulars de bitcoins un punt d’entrada a DeFi, que en aquest moment promet uns rendiments fascinants, si no sostenibles, mitjançant l’agricultura de rendiments..

L’explosió del Bitcoin embolicat

Wrapped Bitcoin és un testimoni ERC-20, és a dir, que s’executa a la cadena de blocs Ethereum. Llançat al gener de 2019, és el producte d’una gran varietat d’empreses que participen a DeFi, incloses BitGo, Kyber Network, Republic Protocol, MakerDAO, Dharma, Airswap i altres.

El bitcoin embolicat està gestionat per una organització autònoma descentralitzada (DAO), que dirigeix ​​les empreses anteriors (i altres). Sempre que un usuari diposita bitcoins amb DAO, rep una quantitat corresponent de wBTC, que es fixa 1: 1 amb BTC. Posteriorment, els usuaris poden canviar wBTC per BTC amb DAO i BitGo actua com a custòdia del BTC dipositat..

Generalment, els titulars de bitcoins es converteixen en wBTC mitjançant un “comerciant” aprovat, que canvia el BTC per wBTC directament amb DAO. A Podeu trobar la llista completa de comerciants al lloc web de wBTC.

I què fan els titulars de wBTC amb la seva versió ERC de bitcoin? Bé, predominantment hi participen o dipositen en diverses plataformes DeFi. Com indica la taula següent de Dune Analytics, productes com Maker, Aave, Balancer, Curve i Compound compten actualment entre les destinacions més populars de wBTC.

Font: Dune Analytics

Si mirem Maker, és probable que els titulars utilitzin wBTC per fer el següent. En depositar wBTC amb Maker com a garantia, rebran un préstec en DAI (fixat 1: 1 amb el dòlar nord-americà), per valor del 66% del valor en dòlars del wBTC dipositat (de manera que 1.000 dòlars de wBTC reben 666 dòlars en DAI). A continuació, utilitzen aquest DAI per comprar bitcoins, que esperen que augmentin de valor.

Suposant que 666 dòlars de BTC ascendeixin a un valor de 1.000 dòlars, podran comprar 666 dòlars en DAI (tot embutxacant la diferència de 444 dòlars) i utilitzar-los per pagar el seu préstec amb Maker, que retornarà el wBTC que van depositar originalment com a garantia. Acabaran amb un benefici d’aproximadament 1.944 dòlars, després d’haver començat amb el wBTC per valor de només 1.000 dòlars.

Aquesta és l’essència del propòsit de wBTC amb DeFi. Independentment de si es tracta de Maker, Aave o Compound, els usuaris poden obtenir bàsicament rendiments o interessos addicionals del seu bitcoin, que també poden augmentar de valor al mateix temps.

Aquesta promesa, que es pot incomplir (espectacularment) durant les recessions del mercat, explica per què l’ús i el subministrament de bitcoins embolicats han explotat les darreres setmanes i mesos..

Com es va assenyalar anteriorment, l’oferta de wBTC va augmentar un 4.233% entre el 22 de juny i el 13 de setembre.

Font: glassnode

Durant el mateix període, el valor total dels actius bloquejats a les plataformes DeFi va passar de 1.685 milions de dòlars a 8.678 milions de dòlars, amb un augment del 414,5%.

Font: DeFi Pulse

En un post publicat al maig, DappRadar va escriure: “wBTC és potencialment un catalitzador important per a l’espai DeFi. L’ETH, el principal actiu de garantia, és molt més petit que BTC. Com a tal, és interessant veure créixer el seu volum, que pot introduir liquiditat addicional específicament a Ethereum DeFi i DEX dapps “.

Els mesos posteriors al maig semblen haver demostrat que aquesta predicció és correcta, sobretot després Maker va introduir wBTC com a forma de garantia acceptada aquell mateix mes.

Riscos potencials del wBTC

Com passa amb gairebé tot el que fa a la criptografia, la participació creixent de bitcoins embolicats a DeFi no està exempta de riscos.

Font: Twitter

En primer lloc, hi ha els riscos de contrapart al·ludits anteriorment, que no afecten el bitcoin mateix. Els usuaris han de confiar en els custodis de wBTC per gestionar els seus bitcoins. Mentre el sistema està sotmès a auditories trimestrals de transaccions, encara hi ha una possibilitat gens menyspreable que un custodi pugui utilitzar el bitcoins dels usuaris per als seus propis propòsits (no hi ha cap indicació que estigui passant res semblant).

A més, hi ha el risc financer sistèmic que comporta el comerç apalancat, que bàsicament és el que facilita el wBTC. Aquest és un problema general per a DeFi, però en proporcionar una liquiditat addicional significativa a DeFi, wBTC pot empitjorar-lo molt.

Font: Twitter

En animar la gent a contractar préstecs en criptografia per comprar més criptografia, l’ecosistema DeFi s’exposa a un risc sistèmic considerable en cas de gran caiguda del mercat. Si els preus de les criptomonedes cauen de forma sobtada i significativa, els usuaris no podran amortitzar els préstecs, cosa que augmentarà la caiguda dels preus (ja que els prestadors es poden veure obligats a vendre per cobrir les pèrdues) i posaran potencialment les plataformes DeFi en risc de col·lapse..

També hi ha la gran probabilitat que els elevats tipus d’interès que ofereixen actualment determinats DeFi no siguin sostenibles a llarg termini. En la seva major part, això es deu al fet que l’augment de la demanda de DeFi donarà lloc a taxes més baixes, ja que els usuaris inunden el mercat amb criptografia per demanar prestat.

Això s’aplicarà tant a bitcoins embolicats com a qualsevol altra criptografia que s’utilitzi actualment a DeFi. És per això que hauríem d’esperar que el creixement massiu de la circulació de wBTC es redueixi en els propers mesos.

Tot i això, ara per ara els bitcoins embolicats (i DeFi) gaudeixen del seu temps al sol. Junts ofereixen als titulars de bitcoins la promesa d’augmentar els rendiments de BTC durant un període de creixement poc espectacular al mercat normal de bitcoins. És poc probable que això duri per sempre, per descomptat, així que invertiu sempre només el que us podeu permetre perdre.