Bitcoin té un “valor intrínsec”?

Probablement heu escoltat alguna variació d’aquest argument abans: Bitcoin no té cap “valor intrínsec” o així ho dius un nombre de escèptics destacats. No està avalat per res, no és realment pràctic com a moneda, no paga dividends ni interessos (com ara accions o bons) i no té cap utilitat pràctica (és a dir, no es pot utilitzar per fer joies). Com a tal, el seu historial de preus és únicament el resultat d’especulacions oportunistes, amb els inversors que esperen trobar un “ximple més gran” en algun lloc de la línia que pagui més pel seu bitcoins del que ho feien.

Per molt persuasiu que pugui semblar aquest argument a primera vista (almenys per a algunes persones), es basa en dos defectes fonamentals.

La primera és que, com l’or, Bitcoin posseeix intrínsecament certes funcions que han provocat que la gent s’hi interessi. En segon lloc, no hi ha realment cap valor com “intrínsec”, ja que el valor és relatiu i alguna cosa només té valor en la mesura que la gent el valora..

Bitcoin no té “cap valor intrínsec”: un resum molt breu

Potser els dos defensors més destacats / notoris de l’argument del “valor bitcoin no té valor intrínsec” són Nouriel “Dr Doom” Roubini i el corredor de valors de Peter Schiff, tot i que podeu trobar els seus sentiments ressonats per bancs centrals i reguladors financers, entre altres nois.

Tot i que diuen coses diferents sobre això i provenen d’angles lleugerament diferents, un bon resum de les seves opinions va ser proporcionat al novembre per Roubini.

Font: Twitter

Or digital?

Roubini va predir famosament un col·lapse dels preus de les cases el 2006, un any abans que la crisi de les hipoteques subprime enviés onades de xoc a l’economia dels EUA. Ara sembla que el seu enfocament es centra principalment en Bitcoin i les criptografies de manera més general, demostrant que un rellotge trencat, tot i ser correcte dues vegades al dia, està malament durant les altres 22 hores.

Per ser justos, no és irracional simpatitzar amb ningú que afirma que Bitcoin té menys valor intrínsec que l’or o altres actius. Certament no es pot utilitzar per fer joies ni iPhones, i no paga una renda fixa.

El problema amb Roubini, Schiff i altres crítics, però, és que no diuen que Bitcoin tingui poc valor intrínsec. Diuen que no té cap valor intrínsec (o “ZERO” en el llenguatge hiperbòlic Trump utilitzat per Roubini). Aquesta és una afirmació extremadament forta (i excessivament retòrica) per fer i, en última instància, és falsa.

Per començar, fins i tot el mateix Roubini ha admès que Bitcoin té almenys un ús, donant-li així un valor superior a 0.

Font: Twitter

En altres paraules, el bitcoin pot ser útil per al blanqueig de diners i altres activitats il·lícites (com es veu amb Silk Road i altres mercats il·legals). Per descomptat, aquest no és realment un ús que qualsevol persona que compleixi la llei se senti còmode promovent, però almenys soscava l’argument que Bitcoin té un valor intrínsec “ZERO”.

A més, Bitcoin posseeix una sèrie de propietats que el fan intrínsecament valuós, o millor dit, que fan que la gent vulgui posseir-lo. En aquest sentit, no és diferent de l’or ni de cap altre objecte valuós, que són “intrínsecament” valuosos només en la mesura que posseeixen propietats que la gent cobega.

El mateix Satoshi Nakamoto (o ella mateixa o ells mateixos) va resumir aquestes propietats en el cas de Bitcoin, a una publicació de Bitcointalk des de l’agost del 2010.

Font: Fòrum Bitcoin

En poques paraules, Bitcoin és “escàs” (ja que té un subministrament limitat) i “es pot transportar per un canal de comunicacions”. És possible que aquestes dues propietats no siguin massa, però en combinació amb el fet que el “canal de comunicacions” de Bitcoin (és a dir, la seva cadena de blocs) està descentralitzat i segur, això proporciona a la criptomoneda totes les propietats internes bàsiques que necessita per adquirir valor i pel seu preu i “valor” a bola de neu des d’allà.

És cert que Nakamoto admet en el mateix missatge que pot ser que Bitcoin no tingui “valor intrínsec” en el sentit que aquest concepte se sol entendre (a una altra publicació reconeix que els bitcoins no paguen dividends, per exemple). Però també afirma que té una “utilitat potencial per a l’intercanvi”, i que només l’escassetat pot ser suficient per fer-lo valuós (en el sentit d’almenys fer que algunes persones ho desitgin).

“Però si no hi hagués res al món amb un valor intrínsec que es pogués fer servir com a diners, només escàs però sense valor intrínsec, crec que la gent encara prendria alguna cosa”, va escriure..

Bàsicament, tot i que “no és útil per a cap propòsit pràctic ni ornamental”, l’escassetat de Bitcoin el fa comparable a l’or. L’or és un dipòsit de valor desitjat en gran mesura en funció de la seva escassetat, i el seu preu ha augmentat respecte al dòlar nord-americà perquè la seva oferta és en gran part fixa (mentre que la del dòlar no ho és). I, de la mateixa manera que el bitcoin, és discutible que molts inversors (i bancs centrals) comprin ara ara no perquè tingui un valor intrínsec, sinó simplement perquè el compren altres inversors.

Font: Statista

Aquest darrer punt és important: el valor intrínsec de l’or (és a dir, la seva utilitat per a la indústria) pot haver provocat que es converteixi en una mercaderia desitjable, però ara que s’ha convertit en una mercaderia desitjable, aquest valor és en gran part irrellevant (almenys per als inversors ).

El mateix s’aplica a Bitcoin: les seves propietats bàsiques van provocar que la gent s’hi interessés i, ara que la gent hi té interès, la seva escassetat és suficient perquè el seu preu continuï augmentant.

És tot relatiu

En última instància, no hi ha cap “valor intrínsec”, ja que el valor és un concepte relacional. Una cosa només té valor si algú ho valora.

Font: diccionari.com

Per això, el màxim que podem dir és que alguna cosa posseeix certes propietats que són valorades per les persones o que són susceptibles de ser valorades per les persones. L’or posseeix aquestes propietats i, de fet, també ho fa Bitcoin. La seva escassetat, la seva descentralització i la seva immutabilitat són coses que han fet que la gent la valorés. I amb l’estat de l’economia global tal com és, aquestes propietats han estat suficients per a un nombre creixent de persones que s’uneixin als primers adoptants a valorar la criptomoneda..