Warum Bitcoin bei einem Marktcrash kein sicherer Hafen sein könnte

Bitcoin ist kein sicherer Hafen mehr. Tatsächlich hat der Marktcrash dieser Woche bewiesen, dass dies nie wirklich der Fall war. Denn während die Märkte um die Welt fallen, fällt Bitcoin parallel. Sie fiel zwischen Sonntag und Montag um 10%, während Gold – der ursprüngliche sichere Hafen – auf 1.670 USD stieg.

Es ist wahrscheinlich, dass Bitcoin weiter fallen wird, da die wichtigsten Aktienmärkte der Welt von den Auswirkungen des Coronavirus betroffen sind. Und je mehr es fällt, desto schwieriger wird es, die Erzählung aufrechtzuerhalten, dass es sich um einen Wertspeicher handelt. Eine Reihe von Studien und Untersuchungen hat jedoch gezeigt, dass Bitcoin einen Teil des Verhaltens eines Hafens aufweist, sodass es immer noch möglich ist, dass es langfristig einen großen Teil seines Wertes behält, selbst wenn die Märkte weiter fallen.

Bitcoin sinkt unter 8.000 US-Dollar

Falls Sie nicht gehört haben, haben die Weltbörsen eine schlechte Zeit. Das Dow Jones hatte am Montag seinen schlimmsten Tag seit 2008, Rückgang um etwas mehr als 2.000 Punkte auf 23.843. inzwischen, der FTSE 100 tauchte um 8%, während Die Aktienmärkte in Japan und Südkorea fielen um 5% bzw. 4,19%.

In der Vergangenheit haben sich viele Persönlichkeiten innerhalb und sogar außerhalb der Krypto-Community für Bitcoin als eine neue Art von digitalem sicherem Hafen eingesetzt. Bereits im Oktober veröffentlichte Business Insider eine Geschichte, in der verschiedene Händler zitiert wurden, die glaubten, dass die Kryptowährung wurde zu einem Hafen angesichts der zunehmenden Marktunsicherheit, da die Preisbewegungen im Allgemeinen nicht mit denen der Weltmärkte korreliert waren.

Und erst am 24. Februar Kryptowährungsanalyst Mati Greenspan hat eine Twitter-Umfrage veröffentlicht, in der seine Follower gefragt werden, ob sie der Meinung sind, dass Bitcoin ein sicherer Hafen vor dem Coronavirus ist und sein wird. 60,8% stimmten zu, dass dies ein sicherer Hafen ist.

Nun, solche optimistischen Ansichten über Bitcoin wurden jetzt herausgefunden. Laut CoinMarketCap fiel Bitcoin selbst um mehr als 10%, als der Dow Jones und der FTSE 100 um 7% oder 8% fielen. Am Sonntag lag der Preis bei rund 8.760 USD, während er am Montag auf ein Tief von 7.695 USD fiel, was einem Rückgang von 12% entspricht..

Quelle: CoinMarketCap

Mit anderen Worten, als Anleger ihr Geld aus dem Dow Jones, dem FTSE 100 und anderen Indizes herausnahmen, steckten sie es nicht in Bitcoin. Stattdessen scheint es, dass sie es in Gold steckten, das am Montag auf fast 1.700 Dollar stieg.

Quelle: TradingView

Gleichzeitig hat Gold seit Anfang März um 78 USD an Wert gewonnen, was einem Anstieg von 5% zu einem Zeitpunkt entspricht, als das Coronavirus einen Gang höher gelegt hat. Im Gegensatz dazu ist Bitcoin seit Monatsbeginn um 8% gefallen und die Coronavirus-Situation hat sich verschlechtert.

Bitcoin ist ein schwacher sicherer Hafen

Bitcoin hat sich zum Zeitpunkt des Schreibens leicht auf 7.903 USD erholt, weshalb sein Rückgang seit Monatsbeginn nur 8% und keinen höheren Prozentsatz beträgt. Dies steht jedoch im Einklang mit einer leichten Erholung der Ölpreise und der US-Aktienmarkt-Futures, die stieg bescheiden an, nachdem die US-Regierung finanzielle Unterstützung durch eine Lohnsteuersenkung versprochen hatte.

Alles in allem hat sich Bitcoin in den letzten Wochen im Einklang mit den Weltmärkten bewegt, als die Coronavirus-Situation in Europa und Amerika gezeigt hat, dass es sich verschlechtern wird, bevor es besser wird. Tatsächlich sollte dies nicht besonders überraschend sein, da eine Reihe von akademischen Studien in den letzten Jahren immer wieder gezeigt haben, dass sich Bitcoin im Allgemeinen nicht wie ein sicherer Hafen verhält.

Eine 2018 von L.A. Smales von der University of Western Australia verfasste Studie kam zu dem Schluss, dass Bitcoin „volatiler, weniger liquide und teurer in der Abwicklung”Als andere sichere Häfen wie Gold. Eine in Economic Modeling veröffentlichte Studie aus dem Jahr 2019 ergab ebenfalls, dass Gold “ist ein unbestreitbarer sicherer Hafen und eine Absicherung für mehrere G7-Aktienindizes, während Bitcoin diese beiden Funktionen in Kanada übernimmt. Die Absicherungseffektivität von Gold außerhalb der Stichprobe ist der von Bitcoin weit überlegen. “

Bitcoin als Safe Haven-Lite

Während die meisten Beweise darauf hindeuten, dass Gold ein überlegener sicherer Hafen gegenüber Bitcoin ist, deuten andere Untersuchungen darauf hin, dass die Kryptowährung einige der Eigenschaften eines Hafens aufweist. Ein weiterer Studie 2019, veröffentlicht in der International Review of Financial Analysis, schrieb, dass Bitcoin eine Intraday-Absicherung für mehrere Währungen sein kann, einschließlich des britischen Pfunds, des Euro und des Schweizer Frankens. Ein anderer Artikel, der im selben Jahr in derselben Zeitschrift veröffentlicht wurde, entdeckte auch, dass Bitcoin „in einigen Fällen als schwacher Vermögenswert für sichere Häfen angesehen werden kann“.

Zusammengenommen zeigen solche Analysen, dass es unklug wäre, Bitcoin vollständig als sicheren Hafen abzutun. Sicher, es ist volatiler als Gold und nicht ganz so stabil. Trotzdem ist es schwierig, Schlussfolgerungen aus dem Rückgang eines einzelnen Tages oder einer Woche zu ziehen, da Bitcoin auch nach zehn Jahren noch ein ziemlich neues Gut ist. Die Marktdynamik und -logik ist nicht ganz klar oder ausgereift. Sie könnte während der aktuellen Coronavirus-Krise kurzfristig sinken, könnte aber längerfristig steigen, wenn die Weltbörsen weiterhin gedrückt werden.