Da Kinas statsråd udsendte sine retningslinjer for internetfinansieringsindustrien i juli, er den mest omtalte retningslinje blandt platformoperatører regeringens opfordring fra banker til at levere depottjenester til investormidler, der bruges til platformstransaktioner..

Mange har fortolket denne erklæring således, at platforme skal have investorfonde under depotydelser leveret af banker og er således begyndt at kryptere for at komme i bankernes gode nåde. Da de længe ventede regler om online-udlån endnu ikke er udstedt af Kinesisk bankreguleringskommission (CBRC), er reglen og håndhævelsen af ​​obligatorisk bankopbevaring endnu ikke afsluttet.

I øjeblikket ifølge www.01caijing.com, et nyhedswebsted, der dækker Kinas internetfinansieringssektor, var der 1.909 onlineudlånsplatforme under normal drift i Kina pr. 31. oktober 2015. Investorfonde på disse platforme forvaltes på en række måder, herunder:

• Ikke-adskilt og samlet sammen med platformens egenkapital
• Adskilt konto, men stadig samlet og styret af platformen
• Under kontoopbevaring af et tredjepartsbetalingsselskab, hvor hver investors midler ligger på en individuel konto
• Under kontoopbevaring af en bank, hvor hver investors midler er bosat på en individuel konto

Mindre, mere risikable platforme administrerer generelt klientpenge på en ikke-adskilt måde, mens større, mere velrenommerede platforme har tendens til at bruge depotforhold af et licenseret tredjepartsbetalingsselskab. Der er kun et kendt tilfælde af et ordentligt bankforældremyndighed, som er partnerskabet mellem Jimubox og China Minsheng Bank, der startede i juli. Bemærk, at selvom mange platforme annoncerer for, at de bruger bankformidlingstjenester, henviser de sandsynligvis til deres foreløbige fond for dårlige lån, som er under depot..

Hvis tilsynsmyndigheder gør obligatorisk bankforældremyndighed obligatorisk for platforme, hvilke muligheder har platforme?

I øjeblikket kun Kina Minsheng Bank er kendt for at have en fuldt operationel kontoopbevaringstjeneste til onlineudlånsplatforme. Ikke-statsejede banker er sandsynligvis de første, der driver denne forretning, da de har tendens til at være mere adræt og vil være i stand til at producere en service, der passer til teknologibaserede platforme. China CITIC bank er den anden bank, der vides at tilbyde P2P depotydelser; deres service er dog udviklet i partnerskab med en tredjeparts teknisk platform, og de har endnu ikke officielt lanceret deres service med nogen platforme. Nyheder om andre banker, der tilbyder denne type tjenester i forbindelse med tredjeparts betalingsplatforme, er ubekræftede.

Da jeg har undersøgt muligheden for at bruge Minsheng Banks kontoadministrationsydelser til Finceras produkter, er jeg i stand til at give et indblik i Minsheng Banks gebyrer og betingelser for disse tjenester:

Betingelser

• Platforme skal have en registreret kapital på mindst 50 millioner RMB.
• Mindst 40% af platformens registrerede kapital skal deponeres hos Minsheng Bank som risikoreservefonde til at betale investorer, hvis platformen løber af med klientpenge eller går konkurs.
• Platforme skal have enten SOE’er, offentlige virksomheder eller kendte venturekapitalfirmaer som hovedaktionærer
• Platforme skal have mindst to ledende embedsmænd hver med mere end 5 års erfaring med økonomi eller risikostyring.
• Platforms forretningsmodeller må ikke oprette fundpools.

Gebyrer

• Årligt gebyr på 200.000 RMB for mindre nyligt lancerede platforme

  Minimum årligt gebyr på 0,05% på kundernes gennemsnitlige daglige ikke-investerede kapital

• Årligt minimumsgebyr på 0,2% på kundernes gennemsnitlige daglige investerede kapital
• Gebyrer for pengeoverførsler til kontoen under depot varierer afhængigt af den tredjepartsudbyder, som platformen bruger, men kan variere fra 0,1 til 0,3% af hver transaktion
• Gebyrer for tilbagetrækning af kunder, gratis for Minsheng Bank-kunder, varierende beløb mellem 1 og 40 RMB for andre banker (som vist på Jimuboxs websted)
• Årligt gebyr på 20.000 RMB for betalingskortgodkendelsestjenester

For platforme, der i øjeblikket bruger tredjeparts betalingsselskaber til opbevaring af fonde, vil skifte til Minsheng betyde en enorm stigning i gebyrer for platformen. Til sammenligning opkræver tredjepartens betalingspartner, der leverer depottjenester til vores platform, ikke et årligt servicegebyr og opkræver kun 0,17% for pengeoverførsler til kontoen og 1 RMB pr. Udbetaling.

Vores samtaler med Minsheng Bank er kommet i en blindgyde med deres interne gennemgangsproces. Minsheng-repræsentanter har fortalt mig, at de havde afvist CreditEase, en af ​​de største online-långivere i Kina, fordi de følte, at dens forretningsmodel risikerer at blive mærket som fondsbassiner eller ulovlig fundraising af regulatorer. Minsheng har også arbejdet med Renrendai, en af ​​de tidligere deltagere i internetfinansieringsområdet i Kina, det sidste år, men på grund af “konstante ændringer i deres forretningsmodel” har de endnu ikke fuldt ud lanceret tjenesten med dem. Indtil videre har Renrendai flyttet deres foreløbige fondskonto til Minsheng som et indledende trin i processen.

Hvor svært er det for en platform at komme igennem Minshengs gennemgangsproces? Nedenfor er en nedgang i processen, som Fincera har oplevet. Husk, at dette muligvis ikke er repræsentativt for den proces, som andre platforme oplever, især dem med tætte bank- og regeringsforhold.

• 6. juli – Vi lærte nyheden om, at Minsheng leverede forældremyndighedstjenester til Jimubox og begyndte at foretage forespørgsler for at lære mere om tjenesten. Vi kunne ikke finde direkte kontaktoplysninger online, vi kontaktede kundeservice for en henvisning.
• 24. juli – En klientchef for en lokal filial besøgte Finceras kontorer for en gensidig introduktion og gennemgik os gennem ombordstigningsprocessen, som omfattede indledende due diligence og gennemgang af den regionale afdeling i Beijing, før de blev videregivet til gennemgang til fondens depotafdeling i hovedkvarteret.
• 25. august – Efter en måned med frem og tilbage indsendelse af materiale til opfyldelse af Minshengs anmodninger om information blev jeg inviteret til at mødes med repræsentanter for Internet Finance Department i den regionale afdeling i Beijing for yderligere at gennemgå vores sag personligt. Yderligere anmodninger om due diligence-information fulgte mødet og bede om oplysninger, der beskriver Finceras aktiebesiddelsesstruktur, risikostyringspraksis og diagrammer, der forklarer vores forretningsmodel.
• 22. september – Det så ud til, at Fincera havde bestået den regionale afdeling, og vores ansøgning var sendt til HQ til gennemgang. Den regionale afdelings afdeling for internetfinansiering og den lokale filialpræsident besøgte vores kontorer for et opfølgningsmøde for bedre at forstå vores forretningsmodel.
• 30. september – En lokal filialrepræsentant i Beijing erklærede, at der ikke skulle være et problem med HQ-gennemgangen, og at Fincera skulle åbne en Minsheng-bankkonto for at forberede sig på at deponere det første sikkerhedsdepositum, der kræves for at indlede engagementet. Minsheng bad om 40% af vores registrerede kapital, hvilket ville udgøre 1 mia RMB i vores tilfælde.
• 8. oktober – Vi modtog yderligere anmodninger om due diligence fra HQ-gennemgangen og en invitation til at mødes for at diskutere yderligere.
• 12. oktober – Jeg mødtes med en leder af Marketingafdelingen for Fund Custodianship Department i Minsheng HQ for yderligere at diskutere vores forretningsmodel. Jeg kom væk med det indtryk, at det hele kom ned til denne ene leder at beslutte, om vi bestod gennemgangen, selvom den officielle proces ifølge en regional filialrepræsentant kræver en udtalelse fra 5 andre afdelinger under paraplyen for fondets depotafdeling. Det ville være sandsynligt, at jeg også skulle mødes med de 5 andre afdelinger, hvis vi bestod denne runde. Under mødet blev jeg informeret om, at Finceras forretningsmodel ikke betragtes som P2P-udlån og derfor ikke ville bestå HQ’s gennemgang. Ganske vist er vi mere en balanceudlåner. Ikke desto mindre har vi investorer på vores platform, der kræver fondsopbevaringstjenester.
• 12. oktober og fremefter – Vi modtog gentagne gange beskeder fra lokale og regionale filialrepræsentanter, der forsøgte at overbevise os om at ændre vores forretningsmodel, så vi kunne bestå hovedkontorets anmeldelse.

Efter 3 måneders frem og tilbage med Minsheng Bank gennem lag af hierarki, afdelinger og officielt klingende titler ramte vi en mur. Selvom det er muligt, at Minsheng ville tage os på som klient, hvis vi ændrede vores forretningsmodel for at bestå deres anmeldelse, ville vi sandsynligvis have brug for udtalelser fra 5 andre afdelinger for også at være i vores favør, så hvem ved, hvilke andre bøjler vi ville have at hoppe igennem? Det tog Jimubox 5 måneder at gennemføre integrationen med Minsheng, efter at det oprindelige partnerskab blev annonceret i februar, og Renrendai er stadig i forberedelsesprocessen efter et års forhandling.

Jeg er også skeptisk over for Minshengs evne til at udvikle et stabilt, brugervenligt produkt, da banker i Kina er ganske bagefter, når det kommer til online-produkter. Vores anmodninger om at se mere detaljerede tekniske løsninger og chatte med deres udviklingsteam blev også afvist på grund af fortrolighed. Vi har ikke lov til at diskutere detaljer med Minshengs produkt- og udviklingsteam, før vi har bestået deres gennemgangsproces og underskriver en strategisk partnerskabsaftale. Da vi blev spurgt, om vi simpelthen kan underskrive en fortrolighedsaftale for at lære mere om deres depotprodukt, svarede den regionale afdeling, at de ikke er sikre på, om de har en uafhængig fortrolighedsaftale i disse situationer. Jeg afventer stadig et svar fra Minsheng HQ på denne anmodning.

Det er en lang og besværlig proces i betragtning af bureaukratiets niveauer i banken. Selv en relativt fremadrettet bank som Minsheng er yderst konservativ og risikovillig efter vestlige standarder. Ikke-statsejede kinesiske banker er stadig ret politiske og er følsomme over for at tilpasse sig regeringen så meget som muligt. Selvom de endelige regler om P2P-udlån ikke er udstedt, har Minsheng taget den ekstreme konservative opfattelse af hver eneste lille indikation fra regeringens retningslinjer og sat det som standard for gennemgang af potentielle platformsklienter for depottjenester..

Derudover lancerede Minshanks moderselskab sin egen udlåns- og formuestyringsplatform, www.msyidai.com, i 2014. Dette skaber en interessekonflikt med Minsheng, der tilbyder depotydelser til andre lignende platforme og dermed får adgang til og kontrol over alle deres kunder data.

I betragtning af den nuværende ubalance på næsten 2.000 platforme i internetfinansieringsområdet og kun 1 bank, der tilbyder en funktionel depottjeneste, sammen med indikationer på, at regler vil være mere understøttende for banker, kommer Minshanks holdning “du har brug for os mere, end vi har brug for dig” som en overraskelse. Mit råd til andre platforme er at fortsætte med at bruge tredjeparts betalingstilsynstjenester, fordi disse produkter er mere modne og giver bedre kundeservice. Vent til de endelige regler om opbevaring af fonde træder i kraft, inden du henvender dig til en bank. Det kan være, at opbevaring af fonde ikke betragtes som obligatorisk, men hvis det afgøres obligatorisk, tror jeg, at flere banker vil begynde at tilbyde disse tjenester og vil begynde at konkurrere om at producere kvalitetsplatforme, hvilket vil resultere i lavere gebyrer og bedre tjenester til platforme i industri.

Spencer Ang Li har tjent som Fincera’s Produktpræsident siden juni 2015 og som administrerende direktør for Finceras flere datterselskaber for produktudvikling siden marts 2014. Inden han kom til Fincera, var Mr. Li Investment Banking Analyst hos Cogent Partners i New York, en rådgiver på salgssiden for private equity sekundære transaktioner fra 2011 til 2014. I løbet af sin ansættelse i Cogent gennemførte Mr. Li fond due diligence, ledede markedsføringsprocesser og deltog i salg og overførsel af næsten 2 milliarder dollars i interessentskabsinteresser på vegne af offentlige pensioner, store regionale banker, kapitalforvaltere, og andre finansielle institutioner. Li fik en BS i økonomi og BA i psykologi fra Duke University i 2011.