Breanne Madigan, leder af globale institutionelle markeder i Ripple (XRP), mener, at institutionelle penge endnu ikke er kommet til blockchain-industrien. For at tiltrække og derefter udnytte de institutionelle penge skal industrien opnå en likviditet, der er betydeligt dybere end den er i dag.

Kryptomarkedet efterligner det traditionelle finansielle marked, kun baglæns

Efter at have lidt et ødelæggende nedbrud i midten af ​​marts, er kryptoindustrien langsomt ved at komme sig, hvor de fleste større digitale aktiver genvinder deres styrke før COVID-19. Det faktum, at branchen engang troede at være modstandsdygtig over for finansielle nedbrud, led lige så hårdt som de bragte et stort problem frem – er kryptokurver faktisk korreleret med det bredere marked?

Ifølge Breanne Madigan, leder af de globale institutionelle markeder i Ripple, er korrelationen der, men dens intensitet ser ud til at være faldende med tiden. I et interview med Ripples CTO David Schwartz bemærkede hun, at mens begyndelsen af ​​kryptoindustrien var rodfæstet i anarki, følger dens fremskridt de historiske mønstre på traditionelle markeder.

Den eneste forskel er, at kryptomarkedet ser ud til at udvikle sig baglæns.

For at gøre tingene klarere sagde Madigan, at mens traditionelle markeder først blev drevet af institutionelle investorer, blev kryptokurver bygget på bagsiden af ​​detailinvestorer. Pengene fra hedgefonde, venturekapitalister og banker begyndte at strømme ud i rummet næsten et årti i.

Hun fortsatte med at forklare, at traditionelle markeder som aktier først udviklede indeksfonde og marginhandel, hvorefter de hilste forskellige andre handelsprodukter velkommen som gearede derivater. På den anden side gik kryptomarkedet hovedet ind i derivater.

På trods af mange forskelle sagde Madigan, at de to markeder deler mange ligheder. Investorernes efterspørgsel på både traditionelle markeder og kryptokurver drives næsten udelukkende af spekulation i øjeblikket, hvorfor digitale aktiver havde en tendens til at bevæge sig ved siden af ​​aktier og råvarer.

At placere kryptokurver i samme kurv som andre aktiver er dog ikke kun doven, men også helt forkert. Hun fortalte Schwartz, at kryptokurver nu er begyndt at afkoble fra andre markeder, sandsynligvis som en konsekvens af den igangværende COVID-19-pandemi.

Pandemien skabte det, Madigan kalder “et perfekt testnet for kryptokurver”, da finansielle foranstaltninger som kvantitativ lempelse og negative renter har rykket den tillid, som folk har til deres regeringer. Destabilisering af fiat-valutaer har også skubbet makroinvestorer ind i kryptorummet, da flere virksomheder bliver kyniske over for traditionelle finansielle institutioner.

Trives i en kaostilstand har kryptokurver som aktivklasse vist, at de kan bruges som en sikring mod inflation og valutadevaluering, åbner nye brugssager og tiltrækker flere brugere.

Hvor passer Ripple ind?

Overfloden af ​​detailbrugere vil dog ikke være nok til at gøre kryptokurver til mainstream, i det mindste efter Madigans opfattelse. Hvad der vil hjælpe det med at få fart og nå masserne, vil være institutionelle penge, sagde hun i interviewet.

For at tiltrække institutionelle penge skal industrien opnå det, hun kalder “dyb likviditet.” Der er fire primære attributter til denne form for likviditet, som, hvis de opnås af et enkelt digitalt aktiv, ville gøre det til et perfekt investeringsmiddel både for detail- og institutionelle aktører.

Den første attribut er lave transaktionsomkostninger, en funktion i et netværk, der tiltrækker alle slags brugere. Umiddelbarhed og modstandsdygtighed kommer på andenpladsen og efterfølges af bredde. Madigan definerede bredden som antallet af handelspar og -instrumenter til rådighed for en kryptovaluta, der gør det muligt for brugerne at flytte midler. Den sidste og sandsynligvis den vigtigste egenskab ved en flydende kryptokurrency er dybde eller overflod af ordrer lidt over eller under den aktuelle handelspris på et aktiv. 

Et aktiv med dybere likviditetshandlere med større hyppighed og er mere attraktivt både for detail- og institutionelle investorer, sagde Madigan.

Når det kommer til Ripples position på kryptomarkedet, sagde hun, at det ønsker at opbygge produkter, der udnytter den form for likviditet, der leveres af XRP og løser en af ​​de største forhindringer, som investorer står over for i dag – grænseoverskridende transaktioner.

Med en reel brugssag forventer hun, at både XRP og andre kryptokurver vil se deres likviditet forbedres betydeligt. En anden ting, der kan hjælpe, er at øge tilgængeligheden til kryptokurver ved at skabe flere måder at handle på aktivet på.

Der er dog forhindringer forude, både for Ripple og resten af ​​kryptomarkedet. Madigan sagde, at oprettelse af nye institutionelle produkter og instrumenter kræver regulering ikke kun i USA, men også globalt. Den nuværende mangel på klarhed er et stort problem for alle i branchen, og det hjælper bestemt ikke med at tiltrække reguleringsbevidste virksomheder ind i rummet.

Men at sætte love i sten er heller ikke den bedste tilgang, sagde hun. Industriens hurtige tempo kræver fleksibilitet, som regeringer ikke er særlig gode til.

”Fleksibilitet vil være nøglen til at tage højde for de forskellige produkter og også skiftende teknologier. Vi har brug for klarhed fra regulatorer, men så ønsker vi ikke, at det skal være for receptpligtigt og specifikt til, at vi kvæler innovation. En række globale jurisdiktioner er startet på en positiv måde for at tage føringen omkring fastsættelse af rammer. Det har været yderst nyttigt, men vi har brug for en konsekvent tilgang over hele kloden. “

At have det samme sæt standarder anvendt over hele verden vil sikre, at intet land og ingen forretning går glip af de muligheder, som kryptokurver og blockchain-teknologi generelt giver. Hun mener, at bagefter den globale indsats for at regulere branchen vil vise sig at være skadelig.

“Hvis USA ikke er hurtig nok til at udvikle en konstruktiv politik, kan du se stærke innovatorer og ledere i dette rum oprette deres forretning i andre jurisdiktioner.”